比特币($BTC)坚守92,000美元关口，但ETF资金外流与期权市场警报引人忧虑

比特币艰难守住92,000美元关口，市场警惕进一步下行风险

比特币目前正艰难维持在92,000美元关口附近，但市场参与者普遍警惕其进一步下跌的可能性。随着全球地缘政治风险和经济不确定性加剧，投资者的避险情绪高涨，比特币作为对冲工具的吸引力正在减弱。

上周，比特币价格下跌了3.4%，一度跌破92,000美元。尤其是在尝试突破98,000美元失败后，总计约21.5亿美元的杠杆多头头寸遭遇强制平仓，这对牛市信号造成了打击。

此外，一位美国前总统于周一美国市场休市期间提出的对欧洲产品加征额外关税的方案，也冷却了投资情绪。此举被解读为一种施压策略，并引发了欧盟可能采取报复措施的讨论。受此影响，欧洲主要股指下跌了1.6%，投资者正将投资组合转向黄金和现金等资产。

在此背景下，黄金价格飙升至历史新高，但被归类为风险资产的比特币，其相对需求有所减少。事实上，比特币ETF在上周五录得巨额净流出，反映了投资情绪的恶化。

衍生品市场发出悲观信号

比特币期货市场也观测到悲观信号。期货年化溢价维持在约5%的水平，显示出市场情绪从中性偏向看跌，缺乏明确的上涨趋势。此外，在大型投资者使用的期权市场中，对看跌期权的需求也急剧上升。一项关键的偏斜指标已上升至8%，表明市场正在为下跌保护要求更高的溢价。

这被解读为机构投资者对短期内突破100,000美元的可能性持较低预期。有分析师指出：“欧洲持有规模庞大的美国资产，若西方联盟出现动摇，支撑美国财政失衡将变得困难。”

基本面指标显现疲软

从基本面指标来看，比特币市场的看跌信号也在增加。据链上分析公司数据显示，比特币网络的每日活跃地址数近期约为37.08万个，较两周前下降了13%。这意味着影响矿工收益的交易手续费需求正在减少，长期来看可能削弱网络安全和投资吸引力。

此外，其他主要经济体的增长放缓也构成压力。该国最新季度国内生产总值同比增长速度较前一季度有所放缓。尽管出口带动了增长，但国内消费和企业投资仍然疲软，且未来存在刺激政策缩减和贸易摩擦扩大的可能性。

前景展望：不确定性持续

比特币虽暂时回升至93,000美元上方，但市场普遍将此视为短期反弹。随着对冲需求向黄金和白银转移，比特币作为替代资产的地位正在动摇，投资者目前更聚焦于下行风险。只要多种宏观不确定性持续存在，比特币能否稳定守住92,000美元水平，仍然是一个未知数。