高盛缘何押注飞行汽车新锐BETA，而非行业巨头Joby？_新闻

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高盛缘何押注飞行汽车新锐BETA，而非行业巨头Joby？

2025-12-03 21:50:35

核心要点

高盛给予BETA Technologies"买入"评级，并称其为电动垂直起降领域首选股，超越Archer、Joby和Eve等竞争对手

BETA获得与Eve Air Mobility价值高达10亿美元的10年期供应合同，将为2800架飞机提供推进电机

电机协议公布后股价周二上涨8%，这笔交易规模远超公司2024年1500万美元的营收

BETA在11月IPO中融资10亿美元，采用垂直整合业务模式，估值约60亿美元

分析师预计营收将从2025年的3000万美元增长至2029年的28亿美元，四位分析师中三位给予"强力买入"评级

颠覆性供应协议

BETA Technologies本周获得了高盛的重大信心投票。这家投行首次覆盖即给予"买入"评级，并将这家飞行汽车制造商列为电动航空领域首选股。

高盛对BETA的竞争对手则持不同立场。该机构给予Archer Aviation和Eve Holding"中性"评级，而对Joby Aviation给予"卖出"评级。

该公司于11月以每股34美元上市。BETA通过首次公开募股筹集超过10亿美元，高盛和摩根士丹利担任主承销商。

高盛分析师Anthony Valentini强调BETA采用分步认证策略。该策略在不影响电动垂直起降时间表的前提下，提前实现收入并加速学习曲线。

BETA同时扮演飞机制造商和零部件供应商双重角色。投行认为这种垂直整合模式在航空领域最具吸引力。

该公司与通用电气合作开发国防用混合动力车辆。同时还向竞争对手销售电机和充电器，创造多重收入来源。

变革性供应协议

BETA周二宣布一项重大合同，推动股价上涨8%。该公司将为Eve Air Mobility的电动垂直起降空中出租车提供推进电机。

Eve目前积压了2800架电动垂直起降飞机等待生产。这份供应协议对BETA而言意味着潜在价值高达10亿美元的10年期合作机会。

这份合同对公司具有转型意义。BETA2024年总收入仅略高于1500万美元。

Eve在评估阶段使用原型机测试了BETA的电机。测试飞机计划于2025年底或2026年初首飞。

首席执行官Kyle Clark强调电机经过验证的性能。他指出这些电机已积累数千小时实际运行时间，展现出高可靠性。

扩展计划逐步成型

BETA正通过与Near Earth Autonomy合作开发自主飞行技术。公司已完成超过1000小时缩比飞机无人驾驶飞行，单次充电航程超过158海里。

集成自主系统测试将于2026年上半年开始。自主能力将使飞机能够飞得更快、承载更重载荷、在无飞行员情况下飞行更远距离。

当前有人驾驶的BETA飞机最多可承载1240磅或五名乘客。移除飞行员将使运载能力提升近一倍。

BETA与阿布扎比机场达成充电基础设施合同。公司将在阿尔巴廷行政机场和扎耶德国际机场安装其Charge Cube和电池热管理系统，以支持该地区2026年首批电动垂直起降飞行。

这将把BETA的国际足迹扩展到其在美国和加拿大50多个充电站点网络之外。

分析师展望

覆盖BETA的分析师预计其营收将从2025年的3000万美元增长至2029年的28亿美元。公司预计到2028年自由现金流出将超过14亿美元，需要额外资金。

四位分析师中三位给予该股"强力买入"评级，其余分析师则给予"持有"评级。

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