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房地产混合基金以房产与比特币组合挑战数字资产信托

2025-11-15 03:39:46
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房地产投资者格兰特·卡多内拓展多户型住宅基金策略

房地产投资家格兰特·卡多内正在扩展其多户型住宅基金策略,该策略将传统商业地产与比特币配置相结合,为投资者提供房地产和数字资产混合配置方案。

混合投资模式创新

卡多内透露,公司近期收购了第五处商业多户型住宅资产——一处拥有366个单元的多户型住宅综合体,收购价约2.35亿美元,并在基金配置中追加了1亿美元比特币。他表示:"房地产的低波动性、税收优惠、稳定收益与比特币的高波动性形成互补,这种组合能让基金获得双重优势,并将租金收入持续转化为比特币增持。"

卡多内进一步解释:"我们的目标是将该基金公开上市并转化为股票。我们认为房地产与比特币结合形成股票形态,作为上市公司进行交易,这类似于数字资产国库。但区别在于我们拥有实体产品、实体资产、真实收入、实际租户和真实客户,以及自由现金流。"

根据测算,该基金旗下物业每年可产生1000万美元净经营收入,这部分资金将用于持续增持比特币。

新型REITs的探索

这种创新组合可能为房地产投资信托基金(REITs)带来新策略。传统REITs通过在证券交易所上市实体物业组合,为投资者提供被动房地产投资渠道。

加密货币国库的结构性风险

多数加密货币国库公司通过发行公司债券和股权融资购买数字资产,但缺乏实际运营业务产生现金流。卡多内指出:"如果公司仅持有比特币,投资者为何要选择这种公司?房地产是最理想的国库公司基础,因为住房属于必需消费品而非可选消费品。"

风险投资机构Breed分析认为,缺乏实际业务运营是导致多数加密国库公司难以度过下次市场低迷的主要原因。9月份市场数据显示,这些公司的资产净值溢价(mNAV)普遍崩盘。当mNAV高于1时,公司可通过借贷增持资产;但当mNAV降至1或以下时,融资渠道便会枯竭。

这种状况可能导致过度杠杆化的公司陷入两难:要么被迫抛售加密货币偿还债务(进一步压低资产价格),要么面临破产清算。

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