英镑兑美元承压，英国零售销售骤降引关注——BBH_新闻

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英镑兑美元承压，英国零售销售骤降引关注——BBH

2025-11-21 19:37:06

英镑兑美元汇率走势分析

英镑兑美元目前交投于1.3000关键支撑位上方，走势承压。英国经济活动表现令人失望，加之即将公布的预算案可能带来的财政拖累效应，为英国央行实施超出当前市场预期（未来12个月降息63个基点）的宽松政策提供了空间。因此，我们预计英镑在交叉盘中将持续表现疲软。

零售销售数据大幅低于预期

英国10月零售销售增速下滑幅度超出预期，零售商反映消费者为等待黑色星期五折扣而抑制消费。零售销售总量环比下降1.1%（市场预期：-0.2%），而9月数据为增长0.7%（从0.5%上修）。剔除汽车燃料后，零售销售量环比下降1.0%（市场预期：-0.5%），9月数据为增长0.7%（从0.6%上修）。

私营部门增长陷入停滞

英国11月私营部门增长几近停滞。综合采购经理指数（PMI）降至50.5的两个月低点（市场预期：51.8），较10月的52.2明显下滑，反映出服务业动能急剧减弱。服务业PMI骤降至50.5的七个月低点（市场预期：52.0），低于10月的52.3；而制造业PMI则升至50.2的14个月高点（市场预期：49.2），较10月的49.7有所改善。

财政状况持续恶化

英国10月财政背景进一步恶化。截至10月的本财年借款总额达1168亿英镑，较2024年同期七个月数据增加90亿英镑，比预算责任办公室3月预测高出99亿英镑。为应对不断恶化的财政状况，英国政府可能在11月26日公布的预算案中优先考虑增税而非削减支出。

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