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企业囤积比特币热潮背后的争议
多年来，商业智能公司Strategy（原MicroStrategy）曾是唯一一家通过借贷资金大量购入比特币的上市公司。如今，越来越多的企业正试图效仿其做法。
集中化隐忧浮现
随着众多企业全力囤积比特币，批评者开始担忧加密货币储备的日益集中化。数据显示，目前仅216个实体（其中101家为上市公司）持有近31%的流通比特币供应量，仅企业储备就达到约76.53万枚，占总供应量的3.7%（不包括丢失的比特币）。这一趋势仍在加速，既有企业持续增持，新参与者也不断入场，引发了关于企业持有比特币利弊的广泛讨论。
热潮中的新动向
近期，由Jack Mallers的21 Capital、David Bailey的Nakamoto领衔，以及Anthony Pompliano新成立的ProCapBTC正掀起加密货币储备热潮。据传ProCapBTC正通过股权和可转债筹集7.5亿美元资金用于比特币配置。每个新储备计划的宣布都会在加密货币社区引发热议，意见领袖们常将其视为比特币价格上涨的催化剂。但随着类似公告几乎每日出现，其实际影响正变得越来越难以评估。
价格影响的两面性
Gemini研究显示，2018年后主权国家和受监管金融机构的参与显著降低了比特币在各个时间段的波动性。2024年比特币ETF的推出更强化了这一趋势。尽管价格趋于稳定，比特币仍在持续增值，主要区别在于现在的上涨过程更加平稳，不再伴随过去常见的大幅震荡。
但现实情况更为复杂。比特币价格目前在10万至11万美元区间徘徊，突破13万大关尚需时日。一方面，公众对比特币的关注往往仅限于其创历史新高时；另一方面，企业储备既买入也会卖出比特币，因为它们需要现金回购股票。此外，公告金额通常需要数月才能完成募集，这也稀释了即时影响。
背离初衷的争议
比特币的持续囤积正在使大量供应退出流通领域，这些比特币可能多年处于休眠状态。虽然企业储备需要这些加密货币来吸引投资者，但这种做法正在使比特币逐渐偏离其作为电子现金替代品的初始定位，引发社区批评。
关于自主保管的坚持
许多比特币爱好者坚持自主保管的原则，提醒人们比特币不受任何实体控制，完全可以自由购买，无需企业代劳。部分批评者指出，比特币储备机构并不代表比特币精神，并对其代言人的过往记录提出质疑。
例如，MicroStrategy曾在互联网泡沫时期因重述利润导致投资者损失，被美国证券交易委员会指控欺诈。而Anthony Pompliano则因其与已破产的FTX交易所及其关联平台BlockFi的合作关系受到质疑，这些平台的崩溃曾重创整个加密货币行业。
机构参与的正面意义
Blockstream CEO Adam Back虽然告诫追随者不要为购买ETF而出售比特币，但他也肯定了企业储备的价值："这些机构正在加速比特币的采用曲线。"他指出，大多数个人缺乏直接获取比特币的资金和机会，而上市公司可以通过发行股票等方式筹集资金，提前布局比特币。
从更主流的视角看，股票和ETF对机构投资者而言比直接持有比特币更易操作。它们不必担心比特币的法律地位问题，只需像对待其他上市公司一样进行交易，同时又能让客户分享比特币的升值潜力。本质上，这些储备正帮助传统金融投资者在不直接接触比特币的情况下，从其长期增值中获益。
