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美国研究机构伯恩斯坦：比特币现货ETF资金流入放缓是暂时现象
美国研究及中介机构伯恩斯坦认为，美国比特币现货ETF资金流入放缓只是暂时现象，并保持乐观的周期预期。29日（当地时间），伯恩斯坦分析师团队在客户报告中表示："尽管比特币ETF的流量有所放缓，但我们并不担心这一趋势。我们将其视为在主流银行平台、资产顾问和更多中介平台采用ETF之前出现的短期暂停现象。"
3月12日，比特币突破73,000美元，创下历史新高，当天比特币现货ETF的日净流入额达到105亿美元，达到顶峰。此后，随着比特币失去上涨动力，ETF的资金流入也显著放缓。
伯恩斯坦团队强调："减半催化剂和成功的ETF推出推动了年内46%的收益率。"他们还补充道："比特币成为投资组合推荐标的，以及平台建立ETF产品销售合规体系，都需要时间。"
伯恩斯坦指出，比特币现货ETF迄今已录得120亿美元的净流入，减半后市场横盘期间主要比特币矿商保持稳定运营状态，交易费用占矿工收入的10%比重已恢复正常，并再次确认了2025年底比特币15万美元的周期目标价。
自2月底以来，比特币一直在6.2万至7.2万美元区间内交易，缺乏明确方向。根据CoinMarketCap数据，比特币较前日下跌1.32%，交易价格为64,010美元。
以太坊动能或将回归
伯恩斯坦团队表示："美国证券交易委员会（SEC）可能会以现货市场与期货市场之间的相关性不可靠为由，在最终决定期限5月23日驳回以太坊现货ETF申请，但如同灰度比特币现货ETF案例一样，这一决定很可能在法庭上被推翻。"
尽管SEC可能以以太坊是'证券'为由拒绝，但伯恩斯坦指出："这将导致与商品期货交易委员会（CFTC）将以太坊视为商品的立场形成尴尬局面。"他们还强调："芝加哥商品交易所（CME）已经在没有证券化意义的情况下交易以太坊期货。"
伯恩斯坦分析称："SEC的驳回可能引发诉讼，并可能将市场焦点转向以太坊。考虑到以太坊至今相对于比特币表现不佳，其风险回报比显得颇具吸引力。"他们还补充道："以太坊的优异表现也可能带动Arbitrum、Optimism、Polygon等以太坊Beta层2代币重新活跃。"
此外，伯恩斯坦将Lido的以太坊质押视为高Beta机会，并预计即将推出的Eigen代币及EigenLayer的再质押经济将鼓励和加速加密细分市场的采用。
加密细分市场增长潜力巨大
伯恩斯坦还提及了在本周期中具有显著增长潜力的加密细分市场和项目。
他们表示："在USDC稳定币交易量中，Solana占据了绝对市场份额，这反映出Solana在加密支付领域的支配力日益增强。"他们还强调："与Visa、Shopify、Stripe的整合有望进一步扩大主流支付的可能性。"
在DeFi领域，伯恩斯坦将Uniswap、GMX、Synthetix列为最佳投资标的；在加密游戏领域，他们推荐了拥有11款新游戏和约300万月活跃用户的Ronin区块链。
此外，伯恩斯坦指出："贝莱德和富兰克林坦普顿的Token化货币市场基金（MMF）管理资产已超过7亿美元，Token化美国国债的链上总额达到13亿美元，实物资产市场正在增长。"他们将Chainlink的数据预言机和Token化平台视为细分市场基础设施的核心。
伯恩斯坦分析师团队预计："未来18至24个月内，加密货币市值将达到7.5万亿美元，较现有水平增长三倍。"
