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韩国叫停加密货币借贷服务 拟制定数字市场安全法规
韩国金融服务委员会(FSC)已勒令本土数字资产交易所自周二起暂停所有新增加密货币借贷业务。该监管机构表示，此举是为制定全面规则前的临时行政措施，旨在保护投资者权益。现有借贷合约仍可维持，但在国家正式借贷指南出台前，各平台不得开展新业务。
高速增长市场中的监管重置
此次叫停源于7月多家交易所推出的激进借贷方案。Upbit允许用户以USDT、比特币和XRP作为抵押物，借出其韩元存款或数字资产价值的80%；Bithumb则在恢复运营后推出最高4倍杠杆的借贷服务。其他平台迅速跟进类似产品，导致杠杆交易量激增。
7月31日，FSC以"加密货币借贷法律属性不明确"为由，要求交易所重新评估相关业务，指出该业务存在重大用户损失风险。这延续了韩国2023年加强监管的趋势——当时该国已禁止匿名账户交易以强化监控。分析师认为，最新决策是韩国为对接全球标准、保护亚洲最活跃市场之一而进行的系列调整。
执政党近期提出的《数字资产基本法案》拟在特定条件下允许借贷服务，但FSC的干预表明亟需先行建立规则框架。除禁令外，该举措也预示着更多监管措施正在酝酿。
同步推进ETF与稳定币发展
在暂停借贷业务的同时，政府正加速构建新型合规产品的制度框架。FSC计划在2025年底前批准现货加密货币ETF，相关方案包括建立安全托管系统、标准化定价模型及强化投资者保护机制。交易手续费有望从0.05%降至0.015%，降低市场参与门槛。
韩国还计划在2026年前推出锚定韩元的稳定币。目前多家银行正与金融科技公司组建联盟推进该项目，详细规定发行人资质、抵押规则及风控要求的立法草案拟于2025年10月出台。
全球市场动态也是此次决策的考量因素。据行业研究显示，二季度加密货币抵押贷款规模激增27%至531亿美元，接近2022年牛市水平。上周比特币从124,000美元回落至118,000美元引发的10亿美元清算潮，更凸显杠杆交易的脆弱性。
投资者保护与创新之争
监管举措引发行业分歧。有分析人士指出，相较于全面叫停，更合理的做法是升级用户界面、完善风险披露及贷款价值比控制机制。争议更延伸至稳定币领域——有立法者主张将稳定币发行主体门槛降至5亿韩元股本企业，以促进资本流动；但韩国央行警告这可能危及货币稳定，重蹈1997年亚洲金融风暴覆辙。
此次监管暂停引发关键思考：韩国能否借此构建完善的数字资产框架，抑或将迫使交易者转向境外平台？
