Airbnb（ABNB）意外启动25亿美元债券发行，股价应声下跌4%_新闻

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Airbnb（ABNB）意外启动25亿美元债券发行，股价应声下跌4%

2026-03-13 03:09:06

关键要点

信用评级分析

市场反应

Airbnb 宣布了其首次投资级债券发行，总额为25亿美元，期限结构包括三年期、五年期和十年期。

此次发行为3月15日到期的20亿美元可转换票据做准备。

2021年发行的可转换票据的转换价格为每股288.64美元——远高于Airbnb当前的交易价格。

此次债券发行由美国银行、高盛和摩根士丹利牵头。

公告发布后，Airbnb股价下跌超过4%。

Airbnb首次进入债券市场，在关键的债务偿付期限前公布了25亿美元的投资级债券发行计划。

此次发行包含三个不同到期期限的批次——三年期、五年期和十年期——所筹资金将用于一般公司用途，包括偿还现有债务。在定价过程中，十年期部分的利差被收紧至高于国债收益率1.02个百分点。

时机选择显得颇具策略性。

Airbnb面临一笔20亿美元的可转换优先票据将于3月15日到期——距今仅数日。这些可转换工具最初于2021年发行，转换门槛设定为每股288.64美元。鉴于Airbnb当前股价远低于该基准，转换股权将不会发生，公司需以现金全额偿付这20亿美元债务。

2021年的票据为零息条款——这实质上使Airbnb能够在四年期内维持20亿美元债务而无需支付利息。这在当时是极为有利的安排，与Spotify和Beyond Meat等公司在疫情期间的类似发行情况类似。

当前的债券发行则标志着转变。传统的投资级债务工具需要持续支付利息，这与Airbnb先前的债务结构有所不同。

信用评级分析

标普全球评级给予Airbnb A-评级，预计该公司在未来几年将维持“非常保守的财务政策”。

穆迪给予Airbnb的评级略低，为Baa1。该评级机构强调了Airbnb的“强大的品牌认知度、全球规模以及持续的收入增长”是其评估的关键因素。

美国银行、高盛和摩根士丹利担任此次交易的联合牵头经办人。

市场反应

随着发行细节公布，Airbnb股价周四下跌超过4%。初步报告显示该股盘中下跌约1.5%，但随着交易日推进，跌幅扩大。

股价疲软表明投资者对新的利息支出负担以及此次再融资交易的规模感到担忧。

Airbnb也将此次债券发行置于其更广泛的战略愿景中，即超越传统住宿租赁，向旅游、个性化服务及其他服务多元化发展。

文件确认，发行所得将用于“包括偿还未偿债务在内的一般公司用途”。

随着3月15日最后期限的迅速临近，推迟的余地极小——债券定价活动在周四下午加速进行。

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