摩根士丹利更新比特币信托S-1文件现货ETF上市再进一步_新闻

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摩根士丹利更新比特币信托S-1文件现货ETF上市再进一步

2026-03-05 18:24:06

TLDR：摩根斯坦利比特币信托结构解析

托管结构与基金设计

摩根斯坦利向美国证券交易委员会提交了修订后的S-1文件，推进其现货比特币信托的上市计划。Coinbase托管公司将负责比特币的托管，而纽约梅隆银行将负责基金管理与现金托管。该信托将直接持有比特币，并追踪CoinDesk比特币下午4时（纽约时间）基准指数。此举显示出尽管当前市场低迷，机构对比特币的投入仍在持续增加。

摩根斯坦利比特币信托在向证监会提交修订后的S-1文件后，已接近正式启动。更新的文件指定Coinbase托管信托公司为比特币托管人，纽约梅隆银行担任多项运营职责。摩根斯坦利投资管理公司将作为基金的发起人。该信托将直接持有比特币，追踪CoinDesk比特币下午4时（纽约时间）结算指数。基金份额获批后将在NYSE Arca上市。

托管结构与基金设计

该基金被设计为直接持有比特币的被动投资工具，而非通过期货或衍生品。这使得它与贝莱德和富达于2024年1月推出的现有现货比特币ETF并列。Coinbase托管信托公司将作为比特币托管人和主要经纪商，负责数字资产的存储与交易执行。该公司是纽约州特许的有限责任公司制信托机构。

根据证监会文件，“比特币托管人为数字资产提供托管和交易执行服务。”Coinbase已是市场上多数美国现货比特币ETF的托管人。该基金的大部分比特币将存放在冷钱包中，使私钥保持离线状态，远离联网系统。在份额创建和赎回期间，部分资产可能暂时转移至热钱包。这反映了现有大多数现货比特币ETF结构的标准做法。

纽约梅隆银行将担任管理人、转让代理人和现金托管人，负责会计处理、股东登记和现金流管理。文件指出，托管服务已投保，但保险覆盖范围由客户共同分担。在某些情况下，保险可能无法覆盖所有潜在损失。

摩根斯坦利的加密策略与市场背景

在此次提交文件之前，摩根斯坦利已持续数年扩展其数字资产业务。2021年，它成为美国首家通过NYDIG为高净值客户提供比特币基金渠道的大型银行。到2024年，该行已允许顾问推荐贝莱德和富达的比特币ETF产品。2025年初，银行任命艾米·奥尔登堡担任新设职位，专注于推动数字资产战略发展。

在2025年第四季度财报电话会议上，首席执行官泰德·皮克向分析师表示，该行“目前在加密和代币化资产领域处于有利地位”。摩根斯坦利还准备在其E*Trade平台上推出数字资产交易服务。

ProCap首席投资官兼Bitwise顾问杰夫·帕克指出，即使无法达到贝莱德IBIT的规模，该ETF对摩根斯坦利仍具益处。他补充说，拥有自有产品展现了前瞻性，并有助于吸引加密行业人才。帕克还将大型公司推出ETF视为积极信号，认为“数字资产领域仍存在大量未被发掘的需求”。

此次文件提交之际，比特币价格较约126,000美元的历史高点下跌约42%。尽管价格回落，贝莱德的IBIT在周二仍录得3.22亿美元资金流入，抵消了富达和灰度基金的资金流出。本周现货比特币ETF总流入资金为6.833亿美元，前一周净流入为7.873亿美元。

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