尽管降息预期与地缘紧张并存，金价仍低于5050美元_新闻

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尽管降息预期与地缘紧张并存，金价仍低于5050美元

2026-02-16 10:57:53

黄金涨势暂歇通胀数据强化降息预期

在录得超过2%的涨幅后，黄金价格小幅回落，周一亚洲时段交投于每盎司5,030美元附近。然而，受1月消费者价格指数走软影响，不生息的黄金或将继续获得支撑。该数据强化了市场对美联储将于年内降息的预期。需注意，收益率下降将降低持有黄金等非生息资产的机会成本。

美国1月消费者价格指数同比上涨2.4%，较去年12月的2.7%有所放缓，且低于2.5%的预期值。环比来看，通胀率降至0.2%，低于前值的0.3%及市场预期的0.3%。

多重因素支撑黄金走势

美国劳动力市场的稳定表现，支持了市场对美联储将于3月维持利率不变、并在年底前进行两次25基点降息的预期。非农就业人数创下逾一年来最大增幅，同时失业率意外下降，均指向劳动力市场趋于稳定。

持续的地缘政治紧张局势、各国央行的强劲购金需求，以及投资者远离主权债券与法定货币的资产配置调整，共同为包括黄金在内的贵金属提供了支撑。黄金因其不依赖特定发行主体或政府的特性，被广泛视为对冲通胀与货币贬值的有效工具。

央行是黄金的最大持有者。为在动荡时期维护本币稳定，央行倾向于通过增持黄金来优化储备结构，以提升经济与货币的信用水平。高额黄金储备可作为国家偿付能力的重要信用背书。新兴经济体央行正持续加快黄金储备积累步伐。

黄金与主要资产的联动关系

黄金与美元及美债这两大主要储备资产呈反向波动关系。当美元贬值时，黄金往往上行，帮助投资者与央行在动荡时期实现资产多元化。黄金同样与风险资产存在负相关性：股市上涨通常压制金价，而风险资产抛售潮则往往推升黄金需求。

金价受多重因素影响。地缘政治动荡或深度衰退担忧可能因其避险属性快速推高金价。作为零息资产，黄金通常在利率下行周期走强，而融资成本上升则对金价构成压力。多数价格波动仍与美元走势密切相关，因其以美元计价。美元走强往往抑制金价，美元疲软则可能助推黄金上行。

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