聚焦加密计划:美国数字货币监管的重大转型
2025年7月31日,美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯宣布启动"加密计划",标志着监管立场从执法转向支持创新的历史性转变。这项全面改革旨在使美国成为全球数字资产领域的领导者。
监管范式转变
在华盛顿"美国优先政策研究所"的演讲中,阿特金斯主席彻底否定了前任主席加里·根斯勒以执法为主的监管方式,将其称为"执法监管"和"扼喉行动2.0"。他指出这种模式导致大量加密企业逃离美国市场。新计划将通过建立清晰、友好的监管框架吸引数字资产企业回归。
加密计划:五大核心领域
这项全委员会范围的倡议不仅是对现有证券规则的现代化改造,更是对区块链技术与数字资产如何适应传统证券监管体系的全面重构。
1. 资产分发框架
将制定首次代币发行(ICO)、空投和网络奖励的明确指引,为这些活动设计专门的披露要求、豁免条款和安全港规则。这将显著改善此前市场参与者对合规要求不明确的困境。
2. 托管现代化
改革托管要求,取消阻碍传统金融机构提供加密托管服务的SAB 121会计公告,通过规则修改促进机构级加密托管服务发展。
3. 自我托管权利
明确支持美国公民使用自托管数字钱包保管加密资产并参与质押等链上活动的权利,将加密货币所有权视为财产权而非受监管行为。
4. 超级应用创新
探索允许证券中介机构通过单一牌照提供多元化服务的"超级应用"模式,简化加密企业繁杂的合规架构。
5. 代币化支持
为企业和第三方证券代币化建立监管框架,吸引离岸市场的创新回归美国,包括支持股票和货币市场基金等传统资产的代币化。
从对抗到协作:监管哲学转变
阿特金斯明确否定了前任主席"大多数加密资产属于证券"的立场,这种分类框架的重构将对整个行业产生深远影响。新政策已开始实施,包括:
- 废除阻碍银行开展加密托管业务的SAB 121公告
- 与币安等主要加密企业达成和解协议
- 比特币价格创下历史新高,财富500强企业加速布局区块链
争议与挑战
批评者担忧宽松监管可能导致市场失序,重现2022年FTX事件的惨痛教训。如何在创新灵活性与投资者保护之间取得平衡,以及如何与商品期货交易委员会等其他监管机构协调,将成为阿特金斯面临的主要挑战。
全球竞争格局
随着欧盟、英国和亚洲主要经济体纷纷建立加密监管框架,美国面临保持竞争优势的压力。加密计划的成功实施可能逆转企业流向监管友好地区的趋势,重塑全球数字资产格局。
开启新时代
加密计划不仅是监管转向,更是确立美国在数字金融领域领导地位的时代机遇。其成败将取决于监管机构能否构建既促进创新又保护投资者的框架,并在国际协调中保持领先。随着新规逐步落地,市场将验证美国能否真正成为世界加密之都。