战略斥资7.4亿美元增持比特币至60.7万枚无视ATM风险预警_新闻

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战略斥资7.4亿美元增持比特币至60.7万枚无视ATM风险预警

2025-07-21 23:51:00

比特币巨头战略公司增持6220枚BTC 耗资7.398亿美元

根据7月21日美国证券交易委员会文件披露，战略公司以每枚11.894万美元的均价，动用7.398亿美元现金增持了6220枚比特币。此次收购规模相当于13.82天的新增比特币供应量，几乎是7月14日至20日期间全网挖矿总量的两倍。

持仓规模与融资细节

本次增持后，战略公司比特币总持仓量达到607,770枚，累计投入约436.1亿美元，平均成本为每枚71,756美元。按当前市价计算，该公司比特币资产价值达720亿美元，未实现利润接近280亿美元。

为筹集资金，战略公司出售了164万股MSTR股票，募集约7.364亿美元。此外还减持了少量STRK、STRF和STRD股票，获得390万美元资金。

分析师预警激进策略风险

随着更多企业效仿战略公司的比特币储备策略，部分分析师开始警示潜在风险。链上分析机构首席分析师詹姆斯·切克7月21日在社交平台发文指出，激进配置比特币的企业可能面临困境。他将这种风险类比为"承受黄金级持续时间的2012年比特币级回撤"。

估值泡沫与应对建议

切克认为，部分企业股价溢价已处于不可持续水平，若股价跌破净资产值(NAV)，这些企业可能被迫"接受收购，或抛售比特币回购股票"。数字资产研究负责人马修·西格尔此前也发出类似警告，他特别批评了企业通过市价发行(ATM)融资购买比特币的做法。

西格尔建议：当股价连续10日低于NAV的0.95倍时应暂停ATM计划；在比特币上涨但股价滞涨时优先考虑股票回购；若NAV折价持续则启动战略评估。他还提议将高管薪酬与每股NAV增长挂钩，而非比特币持仓量或股票数量。

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