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欧洲在加密货币全球竞赛中领先
根据《加密资产市场法规》（MiCA）框架，欧洲正在全球加密货币竞赛中取得领先，甚至超越了前总统特朗普主政时期对加密货币友好的美国。
交易量显著增长
支付平台Paybis联合创始人兼首席业务发展官Konstantins Vasilenko透露，在MiCA法规生效后的2025年第一季度，欧盟客户的交易量环比激增70%。与此同时，Paybis在美国的业务却呈现相反趋势。Vasilenko指出，美国零售活动持续下滑，而欧洲用户则在进行金额更大、更有计划的交易。
其他平台也报告了类似的用户行为转变。数据分析公司Kaiko估计，Coinbase现货交易中零售客户占比从2021年的40%降至目前的18%。Robinhood平台的加密货币交易量在2025年第一季度下滑35%。
监管框架成效显著
"这个时间点很难忽视，"Vasilenko强调，"MiCA的许可窗口于2025年1月1日开放，就在当季，我们的欧盟交易量飙升70%，而交易笔数基本持平，这表明新流入资金规模更大且更具规划性。"
目前已有数家加密企业调整策略以适应MiCA要求。OKX、Crypto.com和Bybit已在新框架下获得许可，Coinbase也于近期获得卢森堡金融业监管委员会的批准。
投资者信心增强
Vasilenko分析，MiCA的关键特性重振了欧洲投资者信心。该框架首先在欧盟成员国推行单一许可制度，加密企业只需在一个国家获得授权即可在全欧盟运营。
"加密资产服务商在任何成员国获得授权后，其许可可在其他成员国通用，因此零售客户知道他们的法律保护也随之延伸。"Vasilenko解释道。
此外，MiCA对稳定币实施严格监管，要求提供1:1全额储备证明、审计报告和资产隔离措施。该法规还引入类似金融工具市场指令（MiFID）的保护机制，包括清晰披露条款、冷静期制度和透明费率，有效降低了投资者的不确定性。
美国市场面临挑战
相比之下，美国持续的监管混乱仍在制约市场发展。尽管特朗普总统及其政府成员发表支持性言论，但全面的联邦加密货币立法仍未落地。
"各州不同的货币服务许可、尚未解决的证券交易委员会诉讼、突如其来的代币下架，意味着普通用户仍无法确定下个月哪些代币甚至质押产品能够使用。"Vasilenko表示。
法国表现尤为突出
法国在欧洲市场中表现亮眼。Vasilenko称Paybis在该国的加密活动激增175%，部分归功于2019年《企业增长与转型行动计划》（PACTE）的先发优势，该法案早已要求交易所完成反洗钱注册。
拥有Station F等顶级金融科技中心，加上法国金融市场管理局的前瞻性监管立场，使法国成为欧洲加密货币参与度最高的国家之一，预计今年普及率将达到人口的24%。
各国优势互补
德国在机构基础设施方面领先，德意志交易所集团旗下的Clearstream即将提供加密结算服务。荷兰则凭借强大的支付连通性持续超常发挥。
Vasilenko认为单一"枢纽"的概念可能已经过时："法兰克福或巴黎的流动性池、都柏林的客户支持、维尔纽斯的合规操作——所有这些都在统一的MiCA框架下运作。"
美国仍可能实现反超。目前正在国会审议的《加密货币通用监管框架法案》（GENIUS Act）有望建立统一许可制度并明确美元稳定币定义。Vasilenko预测，若该法案在年底前通过，"将为美国零售市场带来MiCA给欧洲的同等变革效应"。
