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利润率随业务模式转型而扩大
强劲的第四季度展望与AI发展势头
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Salesforce第三季度每股收益3.25美元,超过预期的2.86美元,但102.6亿美元的收入略低于102.7亿美元的预期。
第四季度111.3-112.3亿美元的收入指引超出分析师109亿美元的预期,预示着增长加速。
Agentforce AI平台年化收入超过5亿美元,同比增长330%,付费客户交易量超过9500笔。
营业利润率从去年的33.1%扩大至35.5%,尽管收入仅增长8.6%,但盈利能力有所提升。
盘后股价上涨2%,但年内仍下跌29%,表现逊于纳斯达克指数21%的涨幅。
Salesforce公布的第三季度财报显示,其盈利超出预期,而收入略低于预期。公司调整后每股收益为3.25美元,远超华尔街2.86美元的预期。
$CRM(Salesforce)#earningsare out:pic.twitter.com/FFhbGbQzFL— The Earnings Correspondent (@earnings_guy)December 3, 2025
收入达到102.6亿美元,略低于102.7亿美元的预期。尽管收入略有不足,但由于强劲的前瞻指引,股价在盘后交易中上涨了2%。
净利润从去年同期的15.3亿美元攀升至20.9亿美元。得益于战略投资带来的2.63亿美元收益,每股收益从1.58美元增至2.19美元。
截至10月31日的季度收入同比增长8.6%。自由现金流增长22%至21.8亿美元,但未达到StreetAccount 22.4亿美元的预期。
利润率随业务模式转型而扩大
真正的亮点在于盈利能力的提升。
Salesforce的调整后营业利润率达到35.5%,远高于预期的34.1%和去年的33.1%。
首席财务官Robin Washington将部分收入的时间点归因于产品组合的转变。本季度Tableau的云服务采用率高于预期。
Tableau和MuleSoft的本地部署收入会立即确认,而云服务收入则随时间分摊。这种转变影响了季度比较,但反映了长期业务模式的改善。
公司已从一个高增长故事转变为现金生成机器。2025财年自由现金流利润率达到33%,高于2023财年的20%。
Salesforce通过股息和股票回购部署了这些现金,使流通股数量减少了4.9%。收入增长已从1999年至2022年维持的20%以上的速度放缓。
强劲的第四季度展望与AI发展势头
Salesforce发布的第四季度收入指引为111.3-112.3亿美元,超过了分析师109亿美元的预期。该预测包括了来自Informatica收购的大约3个百分点的影响,该收购于11月完成,金额约为80亿美元。
本季度调整后每股收益应在3.02至3.04美元之间。该指引意味着收入增长11-12%,标志着可能从近期趋势中加速。
Washington指出,展望考虑到了MuleSoft和Tableau的持续云迁移,以及营销和商务产品的持续疲软。
Agentforce是本季度的杰出表现者。这个用于自动化销售和客户服务工作流程的AI平台产生了超过5亿美元的年化收入。
这比一年前增长了330%。Salesforce已确保了超过9500笔付费Agentforce交易,高于9月份的6000多笔。
公司在本季度收购了AI初创公司Regrello和Waii。它还推出了用于IT服务管理的Agentforce工具,并宣布了2030财年6000亿美元的收入目标。
尽管盈利超出预期且AI势头强劲,但截至12月3日,2025年股价仍下跌29%。同期纳斯达克指数上涨了21%,因为投资者权衡了AI可能颠覆Salesforce核心产品的担忧。
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