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以太坊质押量创历史新高 超28%供应量被锁定
最新数据显示，这个领先的替代币已悄然跨越关键里程碑：超过3500万枚ETH（占其总供应量的28.3%）现已锁定在质押合约中。按当前市场价格计算，这些质押资产价值超过840亿美元，标志着为网络验证而质押的ETH比例达到历史峰值。
质押量持续攀升
自"合并"事件以来，质押ETH数量稳步增长。数据显示总质押量从六个月前的约3000万枚增至目前的3500万枚。根据Sentora的统计，仅六月上半月，质押池就新增超过50万枚ETH，反映出市场对以太坊权益证明安全模型的信心增强。
中心化隐忧浮现
近期报道显示，三大质押实体现已控制近40%的验证者余额，引发中心化担忧。流动性质押服务商Lido以约870万枚ETH（占质押总量的25%）领先，币安和Coinbase各管理约7.5%的份额。Sentora警告称，这三家机构中任何一家的服务中断或协同审查事件，都可能影响超过40%的新区块提议。
随着更多ETH被锁定，流通供应量降至合并后的低点。BeInCrypto指出，另有19%的ETH被长期钱包持有，使得自由流通量不足53%。这种流动性收缩导致订单簿趋紧，价格波动加剧。DeFi借贷协议报告显示，Aave和Compound等平台上的流动性质押衍生品（stETH、rETH和frxETH）借款利率正在上升。
机构信心推动增长
企业正将资金配置到以太坊以拓展其国库资产组合，获取质押收益，并顺应机构加密资产采用率上升的趋势。虽然多数公司仍将比特币作为主要储备资产，但部分企业已将以太币视为同等重要的资产。例如SharpLink Gaming持有176,271枚ETH作为其主要国库资产，并已产生可观收益，成为其他ETH持有企业的参考标杆。
在市场接受度和价值方面，以太坊仅次于比特币。撰稿时其价格为2,439美元（日内上涨0.51%），市值达2,928亿美元（跌幅1.25%）。作为智能合约活动的领先平台，以太坊高居区块链收入榜首，其稳健性广受认可。ETH现货ETF的获批与推出进一步激发了用户和交易者的兴趣。
DeFi领域持续扩张
与此同时，以太币在去中心化金融、NFT和企业解决方案中的作用持续推动企业需求。美国SEC2025年5月发布的数字资产证券指引强化了机构质押意愿。Sentora数据显示，美国监管明确性促使大额钱包质押显著增加，部分"鲸鱼"用户选择锁定ETH获取收益而非持有无负担代币。
验证者权力的集中重新引发了治理讨论。以太坊的安全性依赖于广泛的质押分布，当少数实体控制区块验证时，网络可能面临惩罚性事件和治理捕获的风险。开发者和社区成员已定于7月下旬展开讨论，研究去中心化措施以构建更具韧性的验证者体系。
以太坊质押增长既揭示了其转向权益证明的优势，也暴露了挑战。锁定28.3%的供应量（超840亿美元）体现了强大的机构支持和网络安全，同时少数验证者的主导地位和流通量缩减也亟需加强去中心化和DeFi风险管理。
