美国停摆搁置加密货币ETF审批投资者需求持续升温_新闻

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美国停摆搁置加密货币ETF审批投资者需求持续升温

2025-10-20 02:04:53

美国政府停摆导致加密货币ETF审批停滞投资者需求却持续攀升

当前美国政府停摆已使美国证券交易委员会（SEC）对加密资产的监管几乎陷入停滞，导致大量申请积压，数字资产行业的不满情绪日益加剧。

审批停滞案件积压

自10月1日多个联邦机构资金耗尽以来，SEC仅维持最低限度运营，审批新规制定和执法行动的能力大幅受限。数十份申请文件——尤其是现货加密货币ETF、代币化资产及杠杆加密基金的申请——目前处于冻结状态。分析师预计，这种僵局有超过50%的可能性将持续40天以上。

企业准备就绪却无人受理

市场参与者将这种状态形容为"沉默而非拒绝"。某交易所高管直言："我们已做好准备，但谈判桌对面空无一人。"值得注意的是，资产管理公司仍在持续提交新申请——上周至少又有五份加密货币ETF的S-1注册文件在停摆期间递交。

监管冻结期需求逆势增长

具有讽刺意味的是，尽管审批暂停，机构和散户对合规加密资产敞口的需求仍在持续增长。最新数据显示，某大型经纪商的客户目前持有全美约五分之一的加密货币ETF资产。同时，机构加密研究门户网站的访问量同比激增近一倍。这表明许多投资者正在为监管僵局解除后可能出现的批准浪潮提前布局。

重启后的连锁反应

当资金全面恢复后，SEC将面临庞大的积压案件。包括现货与杠杆加密ETF在内的众多基金申请将争夺优先审核权，可能引发一波产品批准与上市热潮。部分分析师预测，这种"批准热潮"或在重启后数周内向数字资产市场注入数百亿美元资金。

但快速审批不意味着降低标准：法律、合规和结构性尽职调查要求依然有效。正如某政策顾问强调："政府停摆不会让规则手册失效。"

新风险：山寨币ETF隐患

更复杂的是，近期山寨币价格暴跌削弱了投机性代币关联ETF的市场热情。目前有130多份涉及冷门代币的申请处于搁置状态，而价格暴跌暴露出部分产品的流动性与可持续性风险。这些申请方不仅面临监管延迟，还将遭遇更加严峻的上市环境。

华盛顿面临的宏观压力

超出加密货币范畴，金融界高管普遍警告持续的联邦瘫痪正在损害资本市场、创新和美国竞争力。高盛首席运营官本周公开敦促立法者重启政府，指出这已威胁就业增长和企业发展管道。

对加密行业而言，核心启示显而易见：监管开放与产品创新同等重要。若无法实现，美国或将把发展动能拱手让与监管更灵活的司法管辖区。

关键启示

此次停摆创造了一个独特的过渡期：监管停滞与投资者准备充分形成鲜明对比。一端是企业等待审批绿灯，另一端是投资者为获批时刻提前建仓。当积压释放时，市场反应可能既迅速又剧烈。但这段插曲也提醒我们：在加密领域，监管时机与技术革新同样重要。

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