自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

比特币价格温和上涨,现货市场涨幅超越衍生品市场

2026-01-07 19:12:52
收藏

Adler AM指出,比特币此轮价格上涨由现货交易主导,其衍生品压力指数处于"扩张(温和)"区间,呈现负背离状态,且尚未出现狂热杠杆迹象。


核心要点

Adler AM综合衍生品压力指数按0-5 Z值标准化处理后,在经历去年12月持平至负值后已重返正值区间。价格与未平仓合约呈现负背离,意味着比特币价格上涨速度超过未平仓合约增速,这是现货主导的健康上涨模式的典型特征。当前市场处于"扩张(温和)"阶段;若未平仓合约加速增长、背离急剧转正、且缺乏新现货支撑下出现大规模清算,市场风险将上升。


市场动态解析

随着市场风险偏好回归,比特币价格出现复苏。研究数据显示,当前上涨主要由现货交易驱动而非杠杆头寸推动。综合衍生品压力指数在经历去年12月去杠杆周期后重返正值区间,现货市场引领涨势的格局被分析师视为更具结构健康性的市场动态。

根据报告,市场已进入温和扩张阶段,价格增长速度快于衍生品头寸积累速度,表明本轮行情具有现货驱动特性。该综合指数通过90日Z值标准化至0-5区间,涵盖未平仓合约动量、价格动量、背离度、加速度及绝对头寸水平等衍生品压力要素。数据显示该指数在12月长期徘徊于零值及以下后已进入正值区域。


指数信号解读

报告指出当前读数显示市场处于温和乐观状态,远未触及+1.5以上的"过热"区间。市场阶段被归类为"扩张(温和)",意味着价格与未平仓合约正在同步上升。正向Z值确认了衍生品市场建设性情绪的回归,持续维持在+1.5上方将触发强化信号,而回落至负值区域伴随清算量上升则预示市场恶化。

根据测算,当前7日未平仓合约变化与7日价格变化之间的背离值处于负值区域,表明过去一周价格涨幅超过未平仓合约增幅。这与12月中旬形成鲜明对比——当时在价格下跌背景下呈现急剧正背离,暗示空头头寸积累。分析强调负背离被视为现货驱动型上涨的标志,历史上更具可持续性;若背离在没有价格支撑的情况下反转至正值区域,则预示过度杠杆风险。


风险监测重点

报告显示综合指数仍处于温和扩张区间,背离形态证实现货需求是主要驱动力。分析师指出监测重点是未平仓合约加速度:若衍生品开始激进追涨,将增加局部回调风险。当前"扩张(温和)"阶段意味着价格与未平仓合约同步增长但未突破80百分位极端阈值,属于无明显狂热迹象的正常趋势阶段。

若两项指标突破上限阈值将过渡至"强势扩张"阶段;若未平仓合约持续上升而价格反转下跌,则将转向"派发"阶段。关键恶化标志是背离值超过+5%伴随价格停滞。分析师表示行情延续的主要触发条件是价格维持在现有水平上方,且未平仓合约呈现渐进而非爆发式增长;主要风险在于背离值在没有价格支撑的情况下急剧转正,这标志着投机头寸的过度积累。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻