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市场要点
山寨币月均交易量跌至16亿美元，低于全年25亿美元基准水平。历史数据显示，类似低位往往预示着山寨币即将迎来强势反弹。与此同时，比特币ETF单日净流入2.25亿美元，以太坊ETF则领跑净收益榜单。
山寨币交易活动萎缩 比特币主导地位攀升
据链上数据显示，山寨币交易所月均出入金总量已降至16亿美元。该数值不仅跌破年度流量线，更回落至历史积累期水平。过往市场周期表明，此类低位出现后，山寨币市场往往随之启动显著上涨行情。
当山寨币活动趋冷之际，比特币市值占比已飙升至65.8%，创2021年初以来新高。图表显示其上升通道保持完好，且未见放缓迹象。历史经验表明，当资金高度集中于比特币时，山寨币的上涨周期通常会相应延后。
山寨币流量缩减与比特币价格站稳10万美元上方同步发生。但当前比特币的强势更多源于期货投机而非现货需求，这种背离最终可能促使资金回流至估值偏低的山寨币领域。
机构资金聚焦BTC和ETH ETF产品
ETF数据表明，机构投资者仍在持续增持比特币和以太坊头寸。6月27日，比特币ETF单日净流入2,117枚BTC（约合2.259亿美元），其中贝莱德旗下基金以新增1,522枚BTC领先，总持仓量已达694,399枚BTC。
以太坊ETF表现更为强劲，单日净流入5,527枚ETH（价值1,340万美元）。贝莱德以太坊信托以2,421枚ETH的净申购量拔得头筹，其总持仓量现已突破174万枚ETH，充分印证机构对以太坊资产的配置热情。
尽管存在个别ETH ETF出现小额赎回，但整体仍呈现净流入态势，特别是受大型资产管理公司支持的基金产品。这一趋势反映出机构正在随着市场结构调整逐步建立仓位。
期货数据揭示投机行为盛行
区块链分析数据显示，比特币期货交易量在近期价格上涨过程中持续高企。与现货市场需求疲软形成鲜明对比的是，期货市场的活跃表明当前行情主要由杠杆交易推动。值得注意的是，每次期货量激增后都伴随价格回调，显示市场波动性加剧。
这种投机氛围与山寨币市场的冷清形成强烈反差。若比特币市值占比出现回落或现货需求回暖，蛰伏多时的山寨币或将迎来新一轮资金配置机会。
