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以太坊质押转型进入关键阶段
以太坊向权益证明模式的转型已进入关键阶段，目前质押合约锁定的ETH总量突破3500万枚大关。这一数字约占以太坊总供应量的28.3%，按当前市价计算价值超过840亿美元。
质押量创历史新高
区块链分析公司Sentora指出，这是以太坊质押量的历史最高纪录。数据显示，6月上半月质押加速明显，短短两周内就有超过50万枚ETH被质押。目前全网质押量已突破3500万枚ETH，相当于锁定了近30%的ETH总供应量。
机构投资者信心增强
这一增长趋势与监管机构5月发布的指导意见密切相关，该指引增强了机构投资者对以太坊质押前景的信心。包括"鲸鱼"在内的大户投资者近期明显增加持仓，以期获得更多网络长期价值的敞口。
中心化隐忧浮现
在质押热潮背后，关于网络去中心化的担忧逐渐显现。目前三大质押服务商——Lido、币安和Coinbase控制的验证者余额占比已接近40%。其中流动性质押平台Lido持有约870万枚ETH，占质押总量的25%，而另外两家各自管理着约7.5%的市场份额。
Sentora警告称："若Lido、币安和Coinbase遭遇审查或宕机事件，将影响超过40%的新区块生成。"这种权力集中现象再度引发了关于以太坊去中心化模型的讨论。
流动性紧缩加剧
随着质押活动激增，加上约19%的ETH被长期锁仓，可供交易的流动供应量持续减少。ETH的流通量正逼近历史低点，导致订单簿变薄和市场波动加剧。这种流动性紧缩放大价格涨跌幅度。
衍生品市场承压
流动性质押代品市场同样面临压力。Sentora指出，stETH、frxETH等流动质押代币的借贷利率正在上升。随着抵押品单位变得稀缺，这些代币可能面临压力，或将迫使借贷协议调整策略以适应紧缩的市场环境。
