VanEck预测BitGo股价将达26.50美元，较IPO中位数溢价65%_新闻

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VanEck预测BitGo股价将达26.50美元，较IPO中位数溢价65%

2026-01-22 19:12:56

VanEck预测BitGo股价12个月目标价位为每股26.50美元

随着这家加密托管公司成为2026年首家在美国上市的主要加密企业，VanEck对其设定的目标价较该公司首次公开募股价区间中值存在约65%的上行空间。该观点由VanEck数字资产研究主管提出，他指出在当前金融市场代币化与稳定币应用加速的背景下，BitGo为机构客户提供了稀缺的纯正加密托管服务渠道。

首次公开募股与市场亮相

BitGo将其首次公开募股价格定为每股18.00美元，位于其先前披露的15至17美元区间的上限，通过出售1180万股股票募集资金2.128亿美元。此次发行使得公司在完全稀释基础上的估值达到约20.8亿美元。在获得美国证券交易委员会批准后，其股票将以交易代码BTGO在纽约证券交易所上市交易。

BitGo成立于2013年，为包括对冲基金、资产管理公司、交易平台和企业财务部门在内的机构客户提供托管、多签钱包、质押及MPC安全基础设施服务。

增长潜力与估值依据

VanEck强调，尽管2025年加密市场整体疲软，BitGo仍展现出强劲的经营势头。截至2025年9月，其托管资产规模同比增长96%至1040亿美元，过去九个月的净收入达到1.4亿美元，同比增长65%。VanEck预估该公司年末收入年化运行率将达2.4亿美元，意味着85%的增长幅度。

在其基准预测中，VanEck预计BitGo至2028年的年收入增长率将维持在26%，届时收入将突破4亿美元，息税折旧摊销前利润超过1.2亿美元。基于此，VanEck估算其公允价值为24亿美元，折合每股约21美元，较首次公开募股价中值存在30%上行空间。

托管模式支撑溢价估值

VanEck认为BitGo应享有较交易驱动型同业更高的估值倍数，因其超过80%的收入来源于托管与质押等经常性服务。相比之下，交易性收入在同类平台营收中占比约为40%。根据VanEck分析，按当前隐含估值，BitGo的2028年企业价值与息税折旧摊销前利润比率约为20倍，而同业可比公司该比率分布在13倍至23倍区间。

比特币敞口与牛市上行空间

VanEck提出的26.50美元目标价基于更有利的市场环境假设，包括比特币在未来12个月内交易价格超过12万美元。BitGo资产负债表上持有2369枚比特币，这意味着比特币价格每波动33%，将为其市值带来约7200万美元的影响，相当于每股0.62美元。在此情境下，VanEck认为在代币化需求、机构稳定币应用及监管明晰化等因素推动下，BitGo公允价值有望突破30亿美元。

盈利转型与机构吸引力

BitGo在2025年前九个月实现810万美元净利润，显示出在多年合规与安全投入后开始向盈利模式转变。该公司披露采用控制权集中架构，投票权由创始人及早期投资者持有。VanEck指出，BitGo的“白手套”托管模式及零历史黑客损失纪录，使其具备同时吸引加密原生投资者与寻求受监管数字资产基础设施的传统机构的独特优势。

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