摩根大通拟接受比特币和以太坊作为贷款抵押品
据最新报道,摩根大通集团正着手允许其机构客户使用比特币和以太坊作为贷款抵押品。这标志着加密货币资产与华尔街信贷体系迄今最直接的融合举措之一。
2025年底前推出创新抵押方案
根据周五开盘前发布的彭博资讯,该计划预计将于2025年底前推出,将依赖第三方托管机构持有质押的代币。摩根大通股价在盘前交易中微涨0.18%,报294.93美元。
据披露的框架显示,客户可通过经批准的托管机构提交加密货币,作为信用额度或结构化贷款的抵押品。这种机制使银行能够管理风险敞口,而无需直接托管数字资产。
该计划建立在摩根大通6月决定接受加密货币交易所交易基金(ETF)作为抵押品的基础上,将政策适用范围从衍生品和基金份额扩展到基础资产本身。
目前尚不清楚该计划是否已上线或仍在开发中。对于如何管理作为贷款抵押品的加密货币的托管、估值和风险等问题,摩根大通尚未作出回应。
加密货币与传统资产的融合与挑战
该计划实施后,比特币和以太坊将与国债、黄金或股票等传统投资工具处于同一抵押品生态系统中,尽管前者具有更高的波动性和风险。
比特币元协议OP_NET联合创始人塞缪尔·帕特指出,摩根大通的举动可能更多是"大势所趋",因为该机构此前对加密货币并不友好。帕特强调存在"根本性矛盾":比特币的创建初衷是消除交易对手风险,而非在它试图颠覆的体系内进行再抵押。
"金融机构越是将比特币纳入体系,就越需要学会遵守比特币的规则,而不是相反。"帕特表示。
金融机构面临的全新风险管理挑战
帕特解释道,当银行开始接受加密货币时,他们实际上将"全天候、按市价计价的资产引入了仍基于传统结算轨道的系统"。这给信贷风险管理带来了全新挑战——不能像对待国债或公司债券那样处理比特币。
"风险管理部门现在需要实时模拟日内波动性、交易所流动性和托管机构偿付能力。信贷委员会需要建立针对加密货币抵押品的新框架:动态保证金、链外预言机数据源和托管风险保险成为核心需求,而非事后考虑。"帕特补充道。
美国银行业加速拥抱数字资产
摩根大通的举措似乎顺应了美国银行业更广泛的趋势。在联邦政府重新调整加密货币参与指导方针的背景下,各大银行正将数字资产整合到贷款和资产管理业务中。
今年7月,美国银行与高盛合作推出面向机构客户的代币化货币市场产品,扩展其自2021年以来就具备的数字资产托管和结算能力。上月,摩根士丹利承诺将在明年第二季度前,允许其ETrade平台上的零售客户交易比特币、以太坊和Solana。本月初,该行确认正在放宽对加密货币投资的限制,扩大所有客户类别和账户类型(包括退休账户)对加密基金的访问权限。

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