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Bitwise首席投资官解析以太坊暴涨动因
Bitwise首席投资官Matt Hougan将近期以太坊的价格飙升归因于机构投资者和ETH资金库企业持续引发的"需求冲击"。他在社交媒体平台X的系列推文中强调，这是推动ETH大幅上涨的关键因素。
据Hougan分析，自五月中旬以来，以太坊交易所交易产品(ETP)和企业资金库已累计购入283万枚ETH，价值超过100亿美元。这个数字约为同期ETH新增发行量的32倍。
机构资金持续涌入
"ETH正在强势反弹，"Hougan表示，"在今年前四个月持续走低后，其价格已强劲回升。过去一个月涨幅超过50%，自四月低点以来涨幅更达150%以上。究其原因？ETP和企业资金库的强劲需求。"
Hougan指出，这标志着"典型需求冲击"的开始，并透露现货以太坊ETP贡献了超过50亿美元的购买量。这位Bitwise高管预计需求还将继续增长，因为目前ETH ETP的购买量尚不足比特币ETP购买量的12%。
供需失衡持续加剧
该首席投资官预测，未来12个月机构还将追加200亿美元购买量。按当前市价计算，相当于533万枚ETH进入长期持有状态。而同期ETH预计发行量仅为80万枚，意味着潜在供需比可能达到7:1。
不过他也承认，ETH与比特币存在本质区别：其价格并非单纯由供需驱动，也不具备"比特币长期发行上限"的特性。但他强调，在当前供不应求的格局下，ETH价格仍将保持上行趋势。
生态发展助推需求
Hougan补充道，稳定币和资产代币化的发展势头很可能进一步刺激ETH需求。随着股票、法币等传统资产进入以太坊可编程账本系统，这将强化ETH作为关键基础设施的叙事逻辑。
价格强势反弹
经历年初低迷后，以太坊正快速重拾涨势。Hougan特别指出，ETH过去一个月涨幅超65%，自四月以来累计上涨160%，实现显著反弹。
目前ETH年度涨幅已达7.63%。虽然过去24小时微跌2%，但本周曾触及3800美元高点。多数观点认为当前回落至3600美元仅是上涨过程中的正常回调。
分析师：回调空间有限
加密货币分析师Dan Crypto认为，以太坊尚未出现过热迹象，任何价格调整都将较为温和。与2024年3月和11月的行情相比，当前上涨幅度仍显保守。
"从更大时间框架观察，相较于2024年3月和11月期货市场的过热表现，当前水平仍相去甚远。即便出现回调，幅度也将有限且短暂。"该分析师解释道。
他进一步指出，当前以太坊周期虽然处于上升通道，但表现相对迟缓。ETH似乎已触及本轮周期底部，因此价格上行将成为唯一路径。
市场波动预警
随着ETH价值回升，加密社区关于"山寨币季节"将至的讨论日益热烈。对此分析师发出波动性预警。
Santiment分析师团队提醒，加密用户应对近期趋势波动做好心理准备，并指出价格往往在众人意料之外实现最大涨幅。
"当市场开始盛传'山寨币季节'到来时，需警惕即将出现的波动。历史数据显示，加密货币价格最显著的上涨往往发生在群体怀疑时期。"该机构特别说明。
值得玩味的是，以太坊近期的优异表现恰好出现在市场普遍认为"行情结束"的舆论环境中。Santiment强调，市场走向通常与散户预期相反。
