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美国SEC发布加密货币质押新指引
美国证券交易委员会（SEC）周四发布关于加密货币质押的新指引，确认只要满足特定条件，大多数常见质押活动将不受联邦证券法规约束。监管机构在最新指引中阐明，协议质押涉及锁定"与公开无许可网络的程序化功能内在关联"的加密资产。
质押活动的法律定位
SEC明确指出，当加密资产被用于"参与及/或因参与此类网络的共识机制而获得收益"时，只要符合《1933年证券法》定义，特定协议的质押活动"不涉及证券的发行与销售"。这种非证券属性及"协议质押活动"的定义同样适用于《1934年证券交易法》。
这份指引终结了拜登政府时期前SEC主席加里·根斯勒造成的政策不确定性——他此前将多数加密货币归类为证券。根据联邦法律，证券指股票、债券、投资合同及衍生品等金融工具，其收益依赖于他人经营努力。
行业呼吁促成新规
该指引出台前不到一个月，主要加密企业曾集体呼吁SEC明确质押规则，强调其作为权益证明网络"必要的技术功能"属性，而非证券发行或投资计划。新规涵盖通过权益证明网络及第三方运营商（如验证者和托管人）进行质押获取收益的行为。
具体包含三类质押模式：自主质押（参与者质押自有资产）、非托管质押（所有者委托节点运营商但保留所有权）以及托管质押（托管人为客户质押资产）。不过，流动性质押和再质押等由服务商控制决策权的模式仍可能受证券法约束。
法律效力与内部争议
需注意的是，该指引仅代表SEC工作人员观点，不具备法律强制力。SEC委员卡罗琳·克伦肖周四发表尖锐批评，认为豁免加密质押活动的证券监管违背现行法律。这位持异议的委员指出，新规与涉及Kraken和Coinbase的法院判例相冲突，并援引同日发布的币安案驳回裁决。
克伦肖称SEC正在采取"'假装合规直到真正合规'的加密货币监管策略"，这种作法"非但没有厘清规则，反而持续制造法律适用性及委员会执法范围的不确定性"。
