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加密圈声称正在链上重建华尔街
加密爱好者宣称，与英伟达、苹果甚至埃隆·马斯克的特斯拉等实体股票挂钩的代币能让全球投资更便捷。但只要你稍加观察，就会发现这里充斥着混乱的虚假价格、法律隐患和完全缺失的监管护栏。
交易所的戏剧性尝试遭遇滑铁卢
六月底，Robinhood、Kraken、Gemini和Bybit面向美国境外用户推出了美股及ETF的区块链版本。Robinhood甚至在法国策划了一场希区柯克电影主题的造势活动试图抢占风头。但事态发展偏离了预期——他们为尚未上市的OpenAI和SpaceX等公司发行的代币立即引发强烈反弹。OpenAI迅速在社交媒体澄清："我们未与Robinhood合作，也未参与或认可该计划"。监管Robinhood欧洲业务的立陶宛央行已要求该公司作出说明。
代币化股票甫上市即现剧烈波动
7月3日，旨在追踪苹果股价的AAPLX代币飙升至236.72美元，较苹果实际股价溢价12%。两天后，亚马逊代币AMZNX暴涨至891.58美元，达到亚马逊收盘价的四倍。最极端的案例发生在点对点交易平台Jupiter上：某交易者尝试购买价值500美元的AMZNX，竟瞬间将代币价格推高至23,781.22美元，超过亚马逊实际市值百倍。
这些代币均由瑞士公司Backed Finance发行，该公司6月30日通过Kraken和Bybit推出所谓"xStocks"，声称与真实股票1:1锚定。理论上，当代币买入量增加时公司会增持股票，卖出时则销毁代币并抛售股票，以此维持价格稳定。但现实是这些代币交易量极低，在股市休市的周末、夜间或假日，微小交易就足以导致价格完全失控。
监管真空滋生滥用风险
与依靠严格身份核验、交易监控及可疑活动追踪的美股市场不同，Backed的xStocks采用"无需许可"模式。代币可在各钱包和平台间自由流转——Kraken或许记录用户身份，但Jupiter等去中心化平台完全匿名。Gemini联合创始人卡梅伦·文克莱沃斯主张："通过股票代币化，我们能将美国资本市场输出到全球各地"，但这种愿景刻意回避了核心问题：缺乏透明度和监管的股票交易必将引发灾难。
区块链虽使交易记录公开，但参与者身份可被永久隐藏，正如朝鲜黑客组织Lazarus的案例所示——我们甚至无法确认操作者真实归属。这正是内幕交易和拉高出货的温床。Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈直言不讳："这就是个潘多拉魔盒，终将爆发，因为总会有人找到利用这些代币违法的方法。"
这才是真正的风险所在：这些代币看似技术革新，实则极大降低了市场操纵行为的检测难度。而现有迹象表明，这种乱象绝非偶然事件。
