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为何以太坊未来数月将持续攀升:Bitwise解析

2025-07-24 01:21:19
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以太坊需求激增推动价格上行

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示,过去一周飙升近14%的以太坊很可能"在未来几个月继续走高",因为投资者对ETH的需求远超供给。Hougan在分析报告中指出,基于以太坊的交易所交易产品和上市公司可能在明年购入价值200亿美元的ETH资产,而同期以太坊网络仅能产出80万枚ETH。

供需失衡助推行情

"这意味着需求是新供给的7倍——这个比率甚至高于2024年现货ETP推出以来比特币的表现。"Hougan在近期备忘录中强调,"虽然从绝对意义上说,ETH确实与BTC存在差异,其价格并非完全由供需决定,也不具备BTC的长期发行上限特性。但在当下,这些差异并不重要。"

他进一步解释:"短期来看,所有资产价格都由供需关系决定。目前ETH正处于需求大于供给的状态,因此我认为价格将继续攀升。"

机构资金持续涌入

Hougan将近期以太坊的上涨主要归因于两个因素:一年前推出时反响平平、但自五月中旬以来加速发展的以太坊交易所交易产品,以及企业ETH储备的快速扩张。"现货以太坊ETP呈现爆发式增长,"Hougan写道,"多家企业相继宣布建立新的以太坊储备战略。"

根据英国投资机构Farside Investors数据,自5月15日以来,9只现货以太坊基金已获得50亿美元净投资,是其前10个月总和的两倍。仅过去五天,这些ETF的资金流入就超过25亿美元。

企业储备战略转型

随着《GENIUS法案》的通过,越来越多企业开始将以太坊纳入资产负债表。BitMine Immersion(BMNR)在不到一个月前将业务重点从比特币挖矿转向后,目前持有价值11.3亿美元的ETH。营销服务商Sharplink Gaming(SBET)通过近期增持使其ETH持仓突破10亿美元,转型挖矿的Bit Digital(BTBT)也宣布为其储备购入了3.75亿美元ETH。

BitMine的战略转型甚至引起了知名比特币支持者Cathie Wood旗下ARK Invest的注意。该投资管理机构近期向旗下三只ETF基金追加了价值1.82亿美元的BNMR股票。

短期调整不改长期看好

尽管Hougan和其他市场观察者保持乐观预期,周三以太坊价格仍出现近2%的回落,交易价约3600美元。BRN首席研究分析师Valentin Fournier在报告中指出:"虽然资金持续流入,但以太坊难以维持上涨动能,显示出机构需求与短期价格走势的背离正在加大。"

他补充道:"虽然ETF的强劲需求和机构采用支撑着长期看涨逻辑,但市场确实显现出暂歇迹象。日益扩大的需求与价格走势差距表明短期回调可能性增大,尽管年末前景依然乐观。我们保持谨慎持仓,保留充足现金准备把握更好的入场时机。"

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