VanEck押注流动性质押，推出stETH ETF_新闻

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VanEck押注流动性质押，推出stETH ETF

2025-10-20 09:00:00

VanEck在以太坊质押领域投下重磅炸弹

资产管理公司VanEck向美国证券交易委员会(SEC)提交了"VanEck Lido Staked ETH ETF"的S-1申请文件。这并非普通的以太坊基金——它将成为美国首支以stETH为标的的ETF，这种代币化资产代表了通过Lido平台质押的ETH。

创新产品背后的逻辑

stETH全称"staked ETH"，是用户通过领先的流动性质押协议Lido质押ETH时铸造的代币。它不仅锚定ETH价值，还自动累积质押收益，随时间推移持续产生收益。这种代币已成为DeFi协议和机构投资者参与以太坊质押的首选工具，无需长期锁定资产。

VanEck此举标志着机构投资者对以太坊收益产品的需求正在增长。更重要的是，它体现了市场对Lido作为以太坊质押基础设施的信任。若获批，该ETF将让传统投资者绕过DeFi的技术门槛，直接获取质押收益。

产品设计的突破性

该ETF旨在追踪stETH价格，同时符合美国监管要求。VanEck试图将DeFi质押收益包装成机构投资者熟悉的投资工具：无需硬件钱包、无需运行验证节点、规避加密原生技术的复杂性，只保留纯粹的收益敞口。

stETH背后的协议Lido Finance仅用一条推文确认了这个消息，但平静表面下涌动着行业变革的暗流。

为什么这很重要？

以太坊采用权益证明机制，验证者需要质押32个ETH并具备专业技术能力。Lido通过允许用户质押任意数量的ETH并获得流动的stETH，极大地降低了参与门槛。机构投资者渴望参与却不愿直接管理钱包或接触智能合约——VanEck正是看到了这个市场缺口。

当前监管环境正在改善。SEC对流动性质押的态度有所缓和，这为该ETF的获批创造了条件。Lido目前占据以太坊质押市场的绝对份额，约860万ETH（占全部质押量的31.5%）通过其平台质押，流动性优势显著。

行业影响深远

stETH已发展成为DeFi生态的基础资产：被借贷平台广泛接受、作为抵押品使用、在自动化做市商中交易。VanEck的ETF提案将进一步增强其合法性。

值得注意的是，Lido社区和DAO始终以长期发展为导向，协议变更经过同行评审，stETH与ETH的锚定关系即使在市场压力下也保持稳定。

虽然仍需SEC审核批准，但VanEck的意图很明确：他们预见质押收益终将与债券、股票一样，成为投资组合的标准配置。这标志着以太坊质押经济已从加密实验蜕变为真实的收益来源。

若获批，VanEck Lido Staked ETH ETF可能成为美国质押产品的转折点，不仅确认stETH在以太坊未来发展中的关键作用，更为全新投资者群体打开了获取质押收益的大门。

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