内存芯片价格因AI基建吸纳大部分供应而飙升_新闻

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内存芯片价格因AI基建吸纳大部分供应而飙升

2026-01-12 01:42:50

内存与存储芯片厂商面临需求激增却谨慎扩产

当前内存行业正遭遇观察人士所称的罕见供应紧张局面。人工智能基础设施的建设消耗了市场上绝大部分的NAND闪存、DRAM芯片及硬盘资源，导致其他行业陷入供应困境。个人电脑与智能手机制造商在获取关键组件方面尤为艰难。

供需失衡推高行业利润

上月摩根士丹利芯片分析师指出，内存产业正面临“一代人未遇的供需错配”。供应紧张推动价格持续上涨，为制造商带来可观收益：美光科技上月创下季度销售额与营业利润纪录，三星电子周四亦透露其第四季度营业利润预计将较去年同期增长两倍。

在通常市场逻辑下，严重的短缺和高利润往往会刺激厂商快速提升产能。但经历过价格剧烈波动的内存企业此次显得格外谨慎。

资本市场青睐审慎策略

这种审慎态度获得了投资者回报。内存类股票已成为华尔街宠儿：2025年美光、希捷、西部数据股价均实现翻倍，成为标普500指数中表现最突出的板块；二月从西部数据拆分上市的闪迪公司市值增长十倍，专注内存业务的韩国SK海力士在三个月内涨幅达88%。

分析师预计今年内存芯片与硬盘价格将维持高位，支撑相关股票估值。但该行业曾多次因价格暴跌陷入亏损并导致股价崩盘，最近在2023年，美光、西部数据、希捷及海力士均出现年度运营亏损。

结构性需求或改变行业周期

当前情况可能有所不同。英伟达与超威半导体等公司的计算系统需要大量专用DRAM内存支撑运作，同时产生的海量新数据也持续推高对硬盘和闪存固态硬盘的需求。伯恩斯坦分析师将这种现象称为“数据爆炸”，预计未来四年NAND闪存与硬盘的总出货量将以年均19%速度增长，显著超越过去十年14%的平均水平。

芯片厂商的产品迭代也在加速。英伟达上周在国际消费电子展亮相的Rubin GPU芯片，其内存带宽已达到去年开始供货的Blackwell芯片的近三倍。这种需求建立在全球科技巨头资本支出的高强度投入之上，根据去年第四季度估算，亚马逊、谷歌、微软与Meta在2025年合计投入达4070亿美元，分析师预测今年该数字将升至约5230亿美元。“若需求保持当前强度，上行周期可能持续多年。”分析师在报告中写道。

产业界对扩产保持克制

尽管其他电子领域面临内存短缺的严峻预测，主要生产商在新增产能方面仍持审慎态度。目前仅希捷计划在今年实质性增加资本支出，目的也仅是将投入维持在营收4%的传统比例。据机构测算，闪迪公司在截至六月财年虽营收增长44%，资本支出预计仅提升18%。

闪迪首席执行官上月公开指出，NAND闪存行业缺乏长期供应协议使得企业难以规划重大投资。与其它半导体产品类似，NAND闪存芯片产线需要数年建设周期。他呼吁需求方应考虑签订超过三个月的长期承诺，并强调“产业需要建立合理的经济模型来实现可持续投资，避免再次经历剧烈的周期性亏损阶段”。

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