核心要点
Curve Finance提出了一项收益共享协议,旨在为CRV持有者提供超越排放量和手续费的可持续收入。Curve计划铸造6000万美元的crvUSD并将其注入三个比特币资金池,从而创造收益机会。
收益基础提案
8月18日,一位名为michwill的贡献者提出了"建立crvUSD信贷额度以获取收益基础"的构想。该方案被简称为"收益基础",其核心理念是为锁定veCRV的CRV持有者提供更直接、更稳定的协议收入流。
目前大多数veCRV奖励来源于排放和间接激励,而该提案将通过crvUSD机制将实际协议收入重新分配给质押者。若获得社区批准,这将成为多年来Curve代币经济学最大规模的改革之一。
运作机制
crvUSD信贷额度设计类似于Curve流动性引擎的燃料,其资金池运作方式与crvUSD铸币市场和锚定维护者类似。收益基础提案建立了一个系统,将35%-65%的生成价值直接返还给veCRV持有者,同时确保流动性提供者仍能获得手续费和激励。
具体实施中,该计划将启动三个"比特币封装"池(WBTC、cbBTC和tBTC),每个池初始上限为1000万美元。预先铸造的crvUSD将被借入这些资金池以增强流动性,同时减少无常损失等长期风险。
收益流与分配
收益模型采用多层结构:借用crvUSD的流动性提供者支付的利率将留在系统内以重新平衡资金池,而稳定币与比特币封装币对的交易手续费将平分,一半用于运营,另一半由veYB持有者和流动性提供者共享。
通过引入乘数和排放因素,该设计确保veYB持有者能获得大部分收益增长,使治理与协议支持的经常性奖励保持一致。
代币分配争议
收益基础讨论中的另一个议题是系统治理和激励层的YB代币应有多少比例返还给Curve DAO。当前方案是约20%的YB代币通胀将直接流向DAO,若项目规模扩大,这一比例可能提高。这将为更广泛的Curve生态系统提供参与动力和持续监督资源。
实施顾虑
并非所有人都支持立即全面实施。部分社区成员主张分阶段推出,而非首日就投放全部6000万美元信贷额度。建议先以较小规模(1000-2000万美元)启动,观察资金池表现后再调整。
其他人则关注风险控制、审计、合约安全性、crvUSD锚定稳定性,以及针对市场波动的应急预案。数据显示,2025年第一季度Curve Finance处理了近350亿美元交易,彰显该协议在DeFi领域的核心地位。
市场现状
当前Curve锁仓总价值约为3900万美元。市场方面,CRV交易活跃度显著提升,交易量增长37.5%至约2.3亿美元。该代币市值约17亿美元,现报0.7724美元,交易者正密切关注0.80美元的下一个关键阻力位。