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加密市场观察：以太坊引领季度反弹 山寨币季迹象显现
随着加密行业对山寨币季的预期升温，以太坊在经历第一季度大幅回调后强势复苏，第二季度迄今已实现44.35%的涨幅。与此同时，专家发现比特币的市场主导地位正在减弱，随着山寨币市值结构反转，山寨币季的条件正在成熟。
以太坊领跑Q2复苏 山寨季临近信号
2025年第二季度以来，以太坊实现+44.35%的强劲回报，成功扭转第一季度-45.41%的暴跌。业内专家Mister Crypto将这次逆转称为以太坊史上最惊人的季度反弹之一。历史数据显示，2019和2020年类似的Q2表现后均出现了山寨币季。
来源：Mister Crypto, X
当前ETH价格交投于2,625美元附近。分析师指出，若突破3,000美元关口，将确认加密市场趋势转变。在过往周期中，以太坊的强势表现往往预示着中小市值代币将迎来超额回报，市场分析师普遍将ETH/BTC汇率视为山寨季的前瞻指标。
机构需求推动 ETH ETF单周净流入3.5亿美元
最新数据显示，过去七日ETH ETF净流入超3.5亿美元，其中6月3日单日吸金1.095亿美元，最大规模基金获得7710万美元资金。这些数据表明机构资本正在建立长期仓位。
来源：Coinsult, X
分析机构Coinsult评论称"聪明钱正在买入以太坊"，这与历次山寨季前的资金行为高度吻合。ETF需求显著提升了市场流动性和方向确定性，当资金集中流向单一资产时，往往预示着整体市场情绪转向积极。
比特币主导地位下滑 重现山寨季前兆
Bitcoinsensus发布图表显示，比特币主导率正在形成名为"楔形2号"的技术结构，该形态与2021年山寨币爆发前出现的楔形几乎完全相同。当前主导率正测试63.5%的"山寨币打折区"，若继续下行，资本或将大规模转向其他加密资产。
来源：Bitcoinsensus, X
分析师Crypto Avi补充发布的图表显示，比特币主导率在64.5%上方多次尝试失败，当前形态呈现缩量下行趋势，61%区域可能成为下一个快速资本转移的触发点。
来源：Crypto Avi, X
山寨币市值现三重底 技术面支撑爆发预期
Web3分析师Niels指出，剔除BTC和ETH的山寨币总市值出现罕见的三重底结构。自2023年以来，三角形图表已三次筑底，目前正在阻力位上方形成突破。
来源：Neils, X
这种特殊结构通常标志趋势转折点，若突破确立，可能复制历史上山寨币数月内估值翻倍的市场阶段。该技术形态与比特币主导地位下降、以太坊关注度上升形成共振，共同强化了山寨季即将到来的判断。
