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虚拟资产市场重心转向基础设施资产
根据2025年第二季度市场分析报告显示，虚拟资产市场正从迷因币主导转向以基础设施资产为核心的发展阶段。稳定币、现实世界资产（RWA）以及去中心化衍生品平台Hyperliquid表现强劲，成为新兴增长引擎。
稳定币市场持续扩张
报告数据显示，稳定币总市值在第二季度达到2479亿美元。其中USD1表现最为亮眼，得益于交易所上线及机构投资，其市值从5700万美元飙升至22亿美元，增幅近40倍。市场主导者USDT市值增长141亿美元，USDC和PYUSD也分别实现13亿美元市值增长和28.5%的涨幅。值得注意的是，USDC发行方Circle的IPO计划重新获得投资者关注。
RWA领域快速增长
截至6月末，代币化资产的88%集中于私募信贷（58%）和美国国债（30%）两大领域。私募信贷资产约100亿美元主要来自Figure项目，而代币化美国国债规模已达73.8亿美元。其中BlackRock的BUIDL基金占据该领域39%的市场份额，成为行业领导者。
Hyperliquid平台表现抢眼
该平台过去12个月累计交易量达1.57万亿美元，仅第二季度便处理6480亿美元交易，占永续合约去中心化交易所总交易量的60%，其交易量是第二名平台的10倍。平台交易收益预计突破3亿美元。
Hyperliquid的成功归因于其精巧的激励机制：HYPE代币空投和积分体系有效提升用户参与度，友好的操作界面、深度流动性及丰富套利机会吸引专业交易者。知名投资者James Wynn的参与案例，以及代币回购销毁政策也为价格稳定作出贡献。
美国市场参与度提升
数据显示美国用户占比从18.9%上升至21.7%，这是近六个季度以来的首次增长。专家认为这反映了ETF获批、监管明晰化及IPO等事件推动下的成熟投资环境。
市场趋势转变
曾风靡一时的迷因币和AI代币热潮在2025年初达到顶峰后逐渐降温。报告指出投资者正更加关注资产的长期表现和稳定性，稳定币、RWA及实用型平台成为市场新焦点，表明行业正从短期投机转向基础设施建设阶段。
