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帕特里克·斯科特:永续合约DEX洗牌中Hyperliquid仍占最优优势

2025-10-03 19:09:43
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Hyperliquid占据62%永续合约市场份额 持续领跑去中心化衍生品赛道

尽管竞争加剧,分析师Patrick Scott指出Hyperliquid仍保持生态增长态势。该平台在DeFi永续合约领域的流动性和交易活跃度方面持续领先。

市场份额波动中的核心竞争力

最新数据显示,Hyperliquid在永续合约DEX的市场份额已从45%降至8%,这主要源于竞争对手的爆发式增长:包括币安系Aster平台,以及新兴交易所Lighter和edgeX。但DeFi分析师Patrick Scott强调,Hyperliquid仍是当前最具投资价值的永续合约交易平台。

未平仓合约印证平台实力

Scott分析指出,虽然Aster单周交易量从110亿飙升至2700亿美元,但这种增长主要依赖激进的激励政策,具有不可持续性。相比之下,Hyperliquid牢牢占据62%的未平仓合约市场份额——这个衡量流动性的核心指标更能反映真实用户粘性。

数据表明,在其他平台通过短期激励吸引流量时,用户仍深度参与Hyperliquid的生态。edgeX和Lighter虽实现周交易量翻倍,但在Aster的营销冲击下仍丢失部分份额。

构建多元化DeFi基础设施

除核心衍生品业务外,Hyperliquid正在拓展更广阔的生态边界。其HyperEVM Layer1链上已部署超100个协议,总锁仓价值突破20亿美元,既包含原生项目也整合了Pendle、Morpho等成熟DeFi平台。

平台原生稳定币USDH采用BlackRock和Superstate储备金支持模式,当前市值达2500万美元。即将推出的HIP-3提案将允许开发者通过质押HYPE代币创建新永续合约市场,进一步激活生态参与度并创造新的价值捕获场景。

长期价值获得市场认可

Scott总结认为,尽管交易量排名出现波动,但从未平仓合约优势到生态扩展能力,Hyperliquid的基本面支撑其保持行业长期领导地位。这一判断也反映在市场表现上:平台原生代币HYPE近期触及59.29美元历史高点,月涨幅达40%,显著跑赢比特币、以太坊等主流资产。

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