比特币或面临结构性流动性崩溃_新闻

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比特币或面临结构性流动性崩溃

2025-09-17 15:35:48

比特币最被低估的风险或许已非价格波动，而是其正逐渐从市场中消失

富达数字资产最新报告警示了一个日益显著的趋势：越来越多BTC正沉淀于非活跃或机构钱包，永久性退出流通领域。到2032年，这种集中度可能达到历史性阈值，重新定义可用供应量与市场平衡。

核心要点

富达预测到2032年约830万枚比特币将失去流动性，占流通总量的42%。该预测基于两大战略群体的持续囤积行为：持有至少7年未动的长期持有者，以及每家持仓超1000枚BTC的上市公司。目前这两类群体已持有96.9万枚BTC，预计今年底将控制超600万枚。

BTC日益集中于少数群体手中，引发了程序性稀缺与突发抛售风险之间的平衡隐忧。

供应压力：830万枚BTC即将退出市场？

富达数字资产本周报告指出，到2032年二季度，830万枚BTC可能变为"非流动性资产"，约占流通总量的42%。研究追踪了两类战略群体的持续增持行为：至少七年未动地址的长期持有者，以及单家持仓超1000枚BTC的上市公司。

报告特别指出："我们预估该群体今年底将持有超600万枚BTC，占比特币总量2100万枚的28%以上。"富达采用的方法论显示：仅统计过去四年中每季度增持或至少90%时间段持平的地址。关键数据如下：

• 长期持有者自2016年来从未减持
• 上市公司仅在2022年二季度出现净减持
• 当前105家上市公司共持有96.9万枚BTC，占总供应量4.61%
• 2032年830万枚非流动性BTC的预测尚未计入潜在新增机构买家

这些数据揭示了根植于机构与财富持有行为的持久囤积动态。供应集中度持续提升，可能导致实际流通BTC变得稀缺，进而对波动性与估值产生深远影响。

承压的市场与逐渐冻结的供应

2032年的流动性枯竭预测不仅指向比特币稀缺性加剧，更引发紧迫问题：若大额持有者集体抛售将如何？

报告揭示了积累与抛售间的鲜明对比：两类群体当前持有价值6280亿美元的BTC（均价107,700美元）。一年内翻倍的估值可能促使部分持有者获利了结——过去30日巨鲸已抛售127亿美元BTC，创2022年中以来最大减持潮。

在这种背景下，BTC集中度提升成为波动性催化剂。近月2%的价格回调已显示市场对资金流动的敏感性。富达指出若长期持有者维持仓位，牛市趋势或得以延续；但即使部分策略反转也可能引发修正。

数据背后，比特币市场正形成前所未有的新格局。结构性供应缩减在需求跟进时可能推高价格，否则极端集中度或将导致波动加剧甚至系统性风险。

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