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比特币回调引发市场枯竭担忧——长期降温将至?

2025-09-27 22:29:14
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比特币回调引发市场疲软担忧 或将面临长期降温?

近期比特币的回调堪称教科书般的"传闻买入,消息卖出"反应。但Glassnode指出,从更宏观视角来看,市场已显露出疲软迹象。

ETF资金放缓+大规模获利了结

链上数据显示,当前12%的跌幅相较于历史周期仍属温和,但这是在巨额资金流入后出现的。自2022年11月以来,Glassnode发现三轮主要投资浪潮将比特币实现市值推高至1.06万亿美元,净流入达6780亿美元,规模几乎是上一周期的1.8倍。

这些资金浪潮不仅推高价格,更引发多次获利了结。实现盈亏比显示,每次超过90%的代币移动都实现了盈利,形成周期性峰值。此外,长期持有者已实现340万枚BTC的利润,规模远超以往周期,凸显"本轮涨势的集中派发和成熟特性"。

ETF等传统上能吸收供应、稳定价格的受监管交易工具,在包括FOMC在内的宏观事件影响下显著放缓,使市场承压。此期间,长期持有者月抛售量激增至12.2万枚BTC,而ETF净流入则降至近乎为零。这种转变极易引发下行压力。

鲸鱼趁势增持

尽管存在明显疲软迹象,部分鲸鱼群体仍在利用回调扩大持仓。过去7天,持有100-1000枚BTC的鲸鱼钱包累计增持约3万枚BTC。价格下跌期间,链上转账量从44万枚激增至77万枚以上,而交易所流出数据表明这些资金属于战略存储而非抛售。

目前比特币正在10.95万美元的21周均线处测试关键支撑,表明当前鲸鱼主导的增持可能为潜在反转奠定基础。Bitunix分析师指出,10.8万美元是重要流动性支撑位,但若跌破可能下探10.6-10.7万美元区间。上行方面,11-11.2万美元区域存在"多头止损集群",而11.6万美元是需要明显资金流入才能突破的主要阻力位。

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