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加密货币监管转向:从执法监管到意见征询

2025-06-05 05:59:14
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美国加密货币监管开启新篇章

美国证券交易委员会新任主席保罗·阿特金斯宣布,将用"通知与评论"程序取代过时的"通过执法监管"模式。在新规最终确定前,拟议规则将公开征询行业意见。

阿特金斯:终结加密货币执法监管时代

这种强调公众咨询的新政策路线,与前任主席加里·詹斯勒以执法为中心的做法形成鲜明对比。改革旨在提升加密货币监管的透明度与可预测性,同时营造更友好的发展环境。

阿特金斯在出席参议院听证会时强调,其任期内首要任务是"建立理性的加密资产市场监管框架,为发行、托管和交易制定明确规则,同时持续打击违法行为",并明确指出"政策制定将通过通知与评论程序推进,而非执法监管"。

SEC通知与评论机制解析

该程序并非简单的意见收集,而是《行政程序法》规定的正式监管流程。监管机构必须:1)在联邦公报公布拟议规则文本及依据;2)开放30-60天的公众评议期;3)审议重要意见并调整方案;4)发布最终规则及修订说明。尽管流程可能耗时数月,但相比执法监管更具民主性和实效性。

美国加密行业监管时间表

观察人士预计SEC将重点推进三大领域:

ETF方面:目前60余份申请待审,正式决策预计2025年底至2026年初。

DeFi领域:针对3b-16规则的修订提案正在审议,拟将DeFi平台纳入"交易所"定义。今年1月成立的加密规则特别工作组计划2025年底发布指引草案。

稳定币监管:需与财政部及美联储协调,草案或于2026年初公布。

立法者呼吁提高透明度

两党议员均敦促SEC摒弃不透明的执法方式。金融服务委员会成员近期听证会上批评执法行动,力推公众咨询模式。相关法案提案人警告,若SEC未能提供有效指引,国会将直接立法。

成功的监管转型将为数字资产公司提供长期寻求的法律确定性,同时引导全球加密货币市场走向更透明的发展轨道,对比特币等加密资产的长期增长具有积极意义。

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