参议院推进稳定币法案：能否巩固美元霸权地位？_新闻

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参议院推进稳定币法案：能否巩固美元霸权地位？

2025-04-07 12:00:00

稳定币监管迎来重要进展：美国国会推动立法进程

经过多年的不确定性，稳定币监管终于在美国国会山取得实质性进展。目前，三项竞争性法案——《GENIUS法案》、《STABLE法案》以及众议员马克辛·沃特斯（民主党，加利福尼亚州）提出的未命名提案——正在争夺定义美国数字美元未来的主导权。这一姗姗来迟的立法推动将决定稳定币是成为主流金融工具，还是继续陷入监管困境。

立法进程取得突破

本月早些时候，参议院银行委员会以18比6的两党投票结果推进了《GENIUS法案》，这标志着美国在建立联邦稳定币框架方面迈出了最重要的一步。该法案将"支付稳定币"定义为用于支付或结算的任何加密资产，发行人必须按固定金额兑换成美元。

《GENIUS法案》和《STABLE法案》都建立了美国首个联邦稳定币许可框架。《GENIUS法案》确立了许可、储备和披露要求，同时优先考虑破产中的消费者索赔。它同时监管银行和非银行稳定币发行人，平衡了州和联邦的监管权限。市值超过100亿美元的发行人（如Tether和Circle）必须遵守货币监理署（OCC）和美联储的规定，而较小的发行人可以选择州级监管。

然而，一个关键区别在于，《STABLE法案》对新发行的"内生抵押稳定币"（仅由其他数字资产支持的稳定币）实施两年禁令，除非这些稳定币在法案通过前就已存在。

监管框架的双重意义

随着华盛顿推进监管工作，美国稳定币行业正在经历重要变革。如果这些法规得以实施，它们将在塑造更广泛的经济格局中发挥重要作用。

值得注意的是，《GENIUS法案》将支付稳定币发行人指定为《格雷姆-里奇-布莱利法案》下的金融机构，要求其维护客户隐私并保护非公开个人信息。根据《GENIUS法案》，获得监管批准的稳定币需要由高质量的美国流动资产（如国库券和保险存款）支持。

这些法案建立的双重监管框架至关重要。通过平衡联邦和州级监管，立法允许行业参与者在保持监管保障的同时，按照自己的节奏进行创新。

传统金融机构的参与

近几个月来，传统金融机构越来越认识到稳定币的作用，Stripe和美国银行等公司正在探索其整合。明确的法规将有助于降低风险并促进采用，为围绕美元的更强健金融基础设施做出贡献。

根据新法规，任何在美国市场运营的发行人都必须用美元计价的储备金支持其稳定币。这意味着许多大型发行人现在必须将其资产转换为美元计价的资本和储备金。因此，这将默认导致美元采用率和依赖性的增加。

巩固美元主导地位

随着全球需求的增长，美国政府可以确保在该国开发的任何加密或稳定币生态系统都与美元保持紧密联系。这种一致性有助于防止外国稳定币或数字货币削弱美元在国际贸易中的作用。

如果美国创造一个数字美元既创新又安全的环境，全球投资者和公司可能会青睐美国本土的稳定币发行人。正如立法中概述的那样，增强的互操作性标准可能会推动更顺畅的跨境交易，并融入国际支付网络。从长远来看，这可能会将市场流动性转向美国支持的稳定币，进一步巩固美元的主导地位。

未来发展展望

批评者警告说，监管松懈可能会使大型科技公司有可能将美元私有化。然而，通过制定严格的储备和透明度标准，该法案将这种风险降至最低。《GENIUS法案》使稳定币更接近主流金融整合，提振了对美国国债的需求。

当这些法案在近期通过时，它们可能会引发机构采用的热潮。更多传统银行和支付提供商将提供稳定币服务，我们将看到更多通过稳定币进行的结算和流动性管理。因此，随着美国国内使用量的激增，稳定币市值只会变得更大。

一旦稳定币框架到位，我们可能会看到辅助服务的出现——如数字钱包、托管解决方案和互操作支付网络。这些服务将进一步增强美国支持的稳定币的可用性。这些发展将为数字美元创造一个更广泛的生态系统。

随着时间的推移，美国稳定币市场可以减少交易摩擦，降低跨境支付成本。它可能导致数字交易速度的提高和更广泛的金融包容性，从而加强美元的实用性。美国监管制定全球标准的能力也可能间接迫使其他国家与美国做法保持一致——进一步强化美元的主导地位。

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