代币化货币市场基金或将重构传统金融格局
Messari Research最新报告指出,代币化货币市场基金(TMMF)正以收益率稳定币的形式快速扩张,可能引发与传统金融市场的深层碰撞。报告认为这种现象不仅对银行存款构成潜在替代威胁,更预示着数字金融生态系统的结构性变革。
新型金融基础设施的崛起
代币化货币市场基金正演变为兼具利息收益与实时交易功能的复合型资产。以BUIDL为代表的基金产品基于以太坊网络构建,在确保安全性的同时提升了可及性。其运作机制显示:投资者存入资金后,系统将根据资产净值发行相应基金代币,赎回时代币自动销毁。得益于全链上资产记录,该模式在透明度方面显著优于传统基金。
2024年3月,贝莱德推出以太坊生态TMMF产品"BUIDL",成为激活市场的关键催化剂。WisdomTree、Ondo、Superstate等机构迅速跟进,形成激烈竞争态势。其中Ondo通过美国国债支持的OUSG和结合银行存款的USDY两类代币化资产,已构建约14亿美元市值规模。值得注意的是,这些产品均支持全天候跨链交易。
以太坊的主导地位与多链格局
当前绝大多数TMMF市值仍集中于以太坊网络。分析认为这源于以太坊具备最完善的链上资产基础设施、网络安全性以及去中心化应用生态。尽管Ondo、Arbitrum、Solana等替代网络已开始布局,但市场格局尚未发生根本性改变。
Stellar网络在此领域亦有突破性进展。富兰克林邓普顿基于该网络推出规模达4.6亿美元的代币化国债基金BENJI,目前已获卢森堡监管批准进入欧洲主要市场。据披露,其链上结算系统使5万笔交易的处理成本降至120美元,同时将投资门槛降低至20美元,大幅提升普惠金融可行性。
对传统金融体系的潜在冲击
代币化基金的扩张已超越金融便利性范畴,可能动摇传统金融体系根基。美国财政部咨询委员会(TBAC)近期报告警示,TMMF与稳定币可能演变为数字美元替代品,威胁银行存款业务。数据显示,低息活期存款(DDA)正加速向可生息的代币化支付资产迁移,企业级24小时结算需求更将加速这一转化进程。
报告最后强调,若网络扩展性、用户基础与监管框架同步完善,TMMF类产品有望发展成为替代传统银行存款的新型金融基础设施。这种演变或将重塑全球金融体系的价值分配格局,而不仅限于加密货币领域的技术创新。