MTN移动支付交易额突破5000亿美元，借贷业务翻三倍，尼日利亚市场仍显滞后_新闻

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MTN移动支付交易额突破5000亿美元，借贷业务翻三倍，尼日利亚市场仍显滞后

2026-03-17 00:56:14

MTN移动货币平台交易额突破5000亿美元，借贷业务激增但尼日利亚市场仍存挑战

2025年，MTN集团的移动货币平台实现了5003亿美元的交易额，按固定汇率计算同比增长37.6%。这一数字本身值得深入解读。

相较于2024年处理的3213亿美元，其年报显示的同比增长率接近55.7%。这一数字虽部分受货币波动影响，但无论以何种标准衡量都堪称非凡。同期，交易笔数增长14.9%，达到233亿笔。交易笔数与交易额增长之间的差距揭示了更深刻的趋势：非洲用户不仅更频繁地使用MTN平台进行交易，而且单笔交易金额显著提高。这标志着业务重心正从话费充值和小额点对点转账，转向更高价值的商业活动。

商业活动的热点与洼地

此类商业活动在加纳、乌干达以及日益增长的卢旺达市场蓬勃发展。而增长明显未能同步的市场则是尼日利亚。

借贷业务的爆发式增长

2025年MTN金融科技业绩中最突出的数字并非半万亿的交易额，而是通过其平台促成的总计35亿美元贷款金额，按固定汇率计算激增80.4%。这意味着其贷款业务规模在一年内大约翻了一番。

MTN将此增长归因于其市场借贷服务与MoMo Advance项目利用率的提升，尤其在乌干达和加纳。在卢旺达、赞比亚、喀麦隆和刚果（布）推出的新产品进一步增添了动力。

然而，该公司未披露这些贷款的违约率、平均期限或利率结构。对于关注非洲金融科技领域掠夺性借贷的观察者而言，在贷款发起量一年内跃升80%的背景下，这些问题自然随之而来。

更深层次的结构性转变

贷款增长背后是更广泛的结构性转变。包含借贷、保险、投资产品和数字支付在内的"高级服务"，目前占MoMo总收入的34.1%，高于2024年的约29.9%。这4.2个百分点的增长代表着业务的重新定位。MTN正在从一个附带一些贷款业务的支付公司，转变为一个仍然持有电信牌照的金融服务公司。

加纳：政策影响的典型案例

加纳市场的金融科技收入按固定汇率计算增长33.3%，活跃用户数增长12.3%至1930万。主要的驱动力是政策而非产品。加纳于2025年取消了自2022年起一直抑制移动货币活动的电子征税。随着该税项取消，在需求反弹的推动下，提现和转账金额按固定汇率计算增长了26.2%。

随着加纳经济趋于稳定，其高级服务收入按固定汇率增长51.6%，反映了产品采用度的提升。塞地走强和通胀缓解使消费者更有能力进行高价值交易，并更愿意尝试借贷、保险和投资产品。

第四季度，MTN在加纳推出了允许客户直接通过MoMo投资加纳股票和债券的基金产品。该产品直接挑战了传统的经纪和资产管理行业，值得相关市场密切关注。

加纳的案例为尼日利亚的金融科技政策辩论提供了直接借鉴：交易税，无论是针对移动货币还是更广泛的电子转账，都会抑制金融活动，并对缺乏替代选择的低收入用户造成不成比例的影响。加纳在取消电子税后的反弹数据为此论点提供了有力支撑。

尼日利亚的差距

MTN集团首席执行官拉尔夫·穆皮塔承认，尼日利亚仍是公司金融科技业务面临的最大挑战。他提到了一些"积极迹象"，但这暗示了公司意识到表现不佳，却尚未有明确的解决时间表。

原因在于结构性限制。尼日利亚央行对向电信公司发放全功能的移动货币运营商执照持谨慎态度，更倾向于采用限制MTN服务范围的支付服务银行模式。而OPay和PalmPay等没有电信业务负担的金融科技实体，已积极抢占代理银行业务市场，而这个市场本可能仅凭网络覆盖就由MTN主导。

2024年，MTN自身的业绩显示，其在尼日利亚的代理网络优化措施导致集团活跃代理商数量下降9%至120万。2025年反弹至140万，增长19.4%，表明MTN重建了网络，但根本问题依然存在：在成本结构更重的情况下，MTN尼日利亚能否与更灵活、更适应监管环境的对手在金融科技领域竞争？

穆皮塔还强调，在关键市场实现金融科技业务的结构性分离是优先事项，目前正处于监管审批阶段。若在尼日利亚完成分离，将使MTN能够为金融科技子公司吸引外部投资，而不受上市电信母公司的约束。同时，这也将迫使该业务在尼日利亚市场的真实收支情况被更清晰地核算，这是一个MTN尚未单独披露的数据。

代理商与商户数据的启示

2025年，MTN的代理商网络增长19.4%至140万，扭转了2024年的收缩局面。商户受理点增长15.7%至210万。这些不仅是金融科技指标，更是分销基础设施数据。

在智能手机渗透率和互联网接入仍不均衡的市场，实体代理商是大部分人口的金融系统核心。MTN在拓展该网络的同时，推动客户使用高级数字服务，这是其"2030年愿景"战略核心的操作挑战。

随着MTN与正规汇款渠道建立直接整合以从非正规渠道吸引流量，2025年跨境汇款额达到62亿美元，增长10.9%。该增速低于金融科技业务的大部分其他指标，表明非正规渠道的粘性依然较强。价格、便利性和信任度仍是障碍。

结构性前景

2025年，MTN金融科技业务按固定汇率计算实现营收288亿南非兰特，增长23.2%。该业务规模庞大、持续增长且利润率不断提高。其息税折旧摊销前利润率保持在35%-39%的中高水平，高于大多数非洲纯金融科技公司，也明显高于MTN的连接业务。

"2030年愿景"战略将金融科技定位为与连接业务和数字基础设施并列的三大支柱之一。现有数据支持这一定位。

MTN尚未公开回答的问题是：在结构性分离完成后，其金融科技业务在各个市场作为独立实体的面貌将是如何。加纳和乌干达市场最为成熟，而尼日利亚市场最为重要。这两点之间的差距，正是未来三年MTN金融科技故事书写的关键所在。

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