超流动平台鲸鱼已开始做空PUMP_新闻

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超流动平台鲸鱼已开始做空PUMP

2025-07-10 16:09:52

Hyperliquid平台上的鲸鱼用户已经开始做空PUMP——Pump.fun最新宣布发行的代币。两名鲸鱼用户存入资金并开立了低倍杠杆的空头仓位。随着PUMP代币预计于7月15日起分发至用户钱包，Hyperliquid正迅速成为做空PUMP的主要场所。该平台应社区需求推出了PUMP-USD期货市场，但最高杠杆倍数限制在3倍。

独特的价格发现机制

Hyperliquid通过所谓的"hyperps"模式上线PUMP交易，该模式不依赖外部预言机。PUMP的价格发现将基于资金费率的市场激励机制——如果过多鲸鱼做空PUMP，激励机制将通过更优惠的资金费率倾向于多头仓位。平台方警告称，PUMP市场初期将面临极端波动性和低流动性。

期货市场火爆开局

在Pump.fun确认新代币发行后数小时内，Hyperliquid便出现大额资金存入。交易首小时，该平台新增持仓价值超1900万美元，成交额达3500万美元。PUMP初期交易价格约为0.005美元，高于其预设预售价格。

目前多数空头仓位建立在代币预售价之上，交易者预期实际发行后至少有30%涨幅。尽管杠杆较低，但由于初期交易可能剧烈波动，这些空头仓位仍存在显著风险。

鲸鱼用户的差异化策略

首位鲸鱼持仓名义价值在74.4万至70万美元间波动，其选择0.02美元的强平价格，为早期可能的上涨行情留出缓冲空间。另一位交易者仓位名义价值曾突破79万美元，该用户以0.005美元的极低入场价格建仓，强平线设置在0.009美元。

其中一名鲸鱼采取更谨慎策略，设置相对较高的强平价格以防范发行后暴涨风险。

交易所竞争加剧

币安宣布将为PUMP提供最高5倍杠杆的永续合约交易，该交易对于UTC时间7月10日7:30上线。在此之前，KuCoin已推出每人限购100万美元的代币预售，认购额度在数小时内售罄。

需要注意的是，该代币销售对欧美地区用户受限。对于不愿直接持有代币的投资者而言，Hyperliquid可能仍是参与PUMP交易的最可行渠道。

市场预期分歧显著

当前PUMP期货市场呈现高度混乱状态，Hyperliquid上空头仓位的资金费率飙升至1100%年化水平，反映出市场普遍预期代币发行后将暴跌。但初期交易可能迅速清算早期空头仓位，特别是当部分交易者无法及时将代币转入交易所出售时。

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