韩元稳定币提案：遏制加密货币驱动的资本外流_新闻

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韩元稳定币提案：遏制加密货币驱动的资本外流

2025-05-20 23:59:52

韩国或迎来数字货币政策重大变革

韩国可能正在为其数字货币政策格局的重大转变做准备，主要总统候选人李在明提出了一种由韩元支持的新型稳定币计划。该计划旨在防止资本外流并减少对外国稳定币的依赖，标志着在快速发展的全球加密市场中维护更大货币主权的重大尝试。

稳定币提案引发热议

作为韩国民主党领袖，李在明在最近的政策讨论中提出了这一概念，将其定位为更广泛的数字资产战略的一部分。该提案在政策制定者、经济学家和行业利益相关者中引发了激烈讨论，探讨在亚洲最活跃的加密交易环境中引入政府批准的稳定币的影响。

据《韩国先驱报》引用的数据显示，2025年1月至3月期间，韩国加密货币交易所的资产外流超过56.8万亿韩元（约合408亿美元）。值得注意的是，近一半的活动与Tether的USDT和Circle的USDC等外国发行的稳定币有关，这些稳定币仍然是大多数韩国平台上的默认稳定资产。

目前，韩国法律禁止发行国内稳定币，导致交易所依赖与美元挂钩的替代品。李在明认为，这一法律真空正在导致大规模资本外逃，削弱了国家的金融自主权。他在讨论会上表示：“我们需要建立一个由韩元支持的稳定币市场，以防止国家财富外流。”

国内稳定币被视为货币主权的战略工具

该提案不仅仅是关于阻止资本外逃。它还表明了一种尝试，即试图将韩元定位为加密生态系统中相关的记账单位和价值存储。基于韩元的稳定币可能会减少美元在国内数字市场中的主导地位，同时为用户提供更低的进出摩擦。

它还可以作为迈向更广泛的国家支持的数字货币制度或中央银行数字货币（CBDC）的垫脚石，尽管李在明的计划并未呼吁完全公开的CBDC。

然而，该提案引起了货币政策专家的怀疑。韩国资本市场研究所高级研究员申宝成警告说，与韩元挂钩的稳定币可能会通过有效扩大货币供应量而扰乱货币政策，而无需应用于传统银行机构的监督机制。

申宝成指出：“稳定币本质上是另一种形式的银行业务，凭空创造货币。我们不能忽视其背后的经济原则。允许稳定币可能会将货币控制权转移到私人发行者手中，并增加系统性风险。”

这些担忧呼应了全球范围内关于私人发行稳定币及其宏观经济影响的更广泛辩论。在美国和欧盟等市场，监管机构担心此类资产可能会损害货币传导机制，助长非法金融活动，并削弱对货币发行的主权控制。

更广泛的亲加密选举议程的一部分

李在明的稳定币提案是更广泛的数字金融选举议程的一部分。他的平台还包括将现货加密货币交易所交易基金（ETF）合法化、机构参与加密市场以及基础设施改进，如综合监控系统和降低交易成本。

李在明和他的保守派对手、来自人民力量党的金文秀都承诺支持现货加密货币ETF，这表明无论谁赢得即将到来的选举，加密政策都可能出现两党转变。根据李在明的计划，在建立价格稳定门槛和风险管理框架的前提下，可能会允许包括国家养老基金在内的机构进行加密投资。

为了实施这些想法，民主党于5月13日成立了数字资产委员会。该委员会在首尔的国会议员大厅举行了第一次会议，旨在促进加密行业增长，解决监管不确定性，并为稳定币发行铺平道路。

这个新机构加入了韩国不断扩大的与加密相关的工作组，包括金融服务委员会的虚拟资产委员会（2024年启动）和2022年的公私加密工作组。这些组织正试图在立法、监管和技术领域同步政策。

正在制定中的数字资产基本法

或许与这一推动相关的最重要的立法举措是即将出台的《数字资产基本法》，该法案预计将为加密货币和稳定币监管创建一个全面的框架。

仍在制定中的草案据传包括要求稳定币发行者持有至少500亿韩元的储备金，获得金融服务委员会（FSC）的正式批准，并遵守定期审计和风险披露标准。这些措施被视为赢得持怀疑态度的立法者和央行官员支持的关键。

该法律还可能定义加密资产的法律地位，为代币化证券提供指导，并解决数字资产服务提供商的许可问题。如果颁布，这将标志着韩国在加密监管方面历史性的谨慎态度发生重大转变。

这不仅关系到韩国加密政策的未来，还关系到该国在全球数字经济中的定位。韩国仍然是世界上技术最先进的国家之一，拥有高加密采用率和复杂的金融基础设施。但其监管姿态一直不一致，以突然的打击和监管空白为标志，使企业和投资者处于法律困境中。

国内发行的、由韩元支持的稳定币可以帮助韩国对其不断增长的加密经济进行控制，同时解决资本控制问题。但它也引发了关于货币主权、系统性风险以及公共机构在不断发展的数字金融格局中的作用的复杂问题。

国际影响和竞争压力

随着地缘政治紧张局势和去美元化趋势的加剧，韩国并不是唯一探索稳定币战略的国家。包括日本、新加坡和中国在内的国家都在追求CBDC或获得许可的稳定币的变体，以保护本国货币并改善支付系统。韩国的讨论也可能受到这些区域动态的影响，以及来自美国的竞争，美国在稳定币方面的监管势头正在增强。

与此同时，加密行业继续发展，新的私人发行者、平台和全球金融机构正在寻求在数字资产领域的立足点。如果韩国未能提供法律明确性或支持性基础设施，它可能会失去人才、资本和战略影响力，流向更灵活的司法管辖区。

无论拟议的由韩元支持的稳定币是否获得政治支持，它所引发的讨论反映了韩国数字金融政策的一个更广泛的转折点。随着全国选举的临近和资本外逃的日益关注，立法者现在必须努力解决如何将稳定币融入正式经济而不破坏金融稳定的问题。

随着监管框架的出现和行业参与者的回应，韩国在未来几个月的选择不仅可能塑造其国内市场，还可能塑造其在未来全球数字货币秩序中的地位。

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