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标普全球给予迈克尔·塞勒战略"垃圾级"信用评级 展望稳定

2025-10-28 21:04:42
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标普全球给予迈克尔·塞勒的比特币公司"B-"信用评级

标普全球评级机构对比特币战略公司(Strategy)给出"B-"信用评级,将其归类为投机级非投资领域。尽管评级下调,标普表示该公司前景稳定,反映出对其短期债务管理和流动性维持能力的信心。

评级分析中的关键因素

在周一的评估报告中,标普指出多项弱点:比特币战略公司过度集中于比特币资产、业务多元化有限、风险调整后资本薄弱以及美元流动性不足。该机构特别提到,虽然比特币持仓推动了公司大部分市值,但也使其面临显著的市场波动和流动性风险。

目前该公司通过股权和债务融资累计持有640,808枚比特币,其软件业务仅能维持收支平衡。标普强调存在"固有货币错配"问题——公司债务以美元计价,而流动资产主要绑定于比特币。

首获评级的比特币概念企业

此次评估标志着加密货币行业的里程碑,这是标普全球首次对核心业务围绕比特币的企业进行评级。该评级为传统金融机构衡量数字资产相关企业的信用价值提供了基准。

比特币战略公司的B-评级与去中心化稳定币发行方Sky Protocol(前身为MakerDAO)同级。标普认为两者都存在资本薄弱和业务集中度过高的共性问题。

评级提升路径与市场表现

标普表示短期内升级可能性较低,但若公司能改善美元流动性、降低债务依赖,并在比特币熊市中保持资本市场融资能力,则有望获得评级上调。报告同时警告,若筹资能力恶化可能导致进一步降级。

尽管被列为投机级,该公司股票(代码MSTR)仍是纳斯达克表现亮眼的标的。2024年暴涨430%后,2025年虽回调约13%,但周一仍上涨2.27%,显示投资者对塞勒的比特币长期愿景保持信心。

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