2025年加密货币衍生品交易额飙至85.7万亿美元，创历史新高_新闻

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2025年加密货币衍生品交易额飙至85.7万亿美元，创历史新高

2025-12-26 22:10:47

加密货币衍生品交易量在2025年创下历史新高

2025年，加密货币衍生品交易量飙升至前所未有的水平，标志着市场流动性持续深化、机构参与度进一步扩大。据清算数据追踪平台统计，全年衍生品总交易额接近85.7万亿美元，相当于全球平台日均交易量约达2645亿美元。

交易平台竞争格局

币安继续保持明显市场领先地位，该交易所全年衍生品累计交易额约25.09万亿美元，占据全球总交易量的29.3%。这意味着每100美元加密货币衍生品交易中，就有近30美元通过币安平台完成。OKX、Bybit和Bitget紧随其后，年度衍生品交易额分别在8.2万亿至10.8万亿美元之间。四大交易平台合计占据约62.3%的市场份额，凸显行业持续向头部交易所集中的趋势。

机构投资者重塑市场结构

数据显示，2025年机构参与度显著提升。现货交易所交易基金、期权产品和合规期货合约的发展为专业投资者开辟了新路径。这一转变助推芝加哥商品交易所结构性崛起——该机构早在2024年比特币期货未平仓合约量就已超越币安，并在2025年持续巩固其作为受监管加密衍生品交易关键枢纽的地位。

衍生品业态趋向成熟

报告指出市场明显脱离零售驱动的高杠杆暴涨暴跌模式，衍生品活动日益体现机构对冲策略、基差交易及ETF相关头寸布局。这种演进使得跨平台交互更复杂、关联更紧密，但同时也增加了系统脆弱性。报告警示：“2025年爆发的极端事件对现有保证金机制、清算规则和跨平台风险传导路径实施了空前规模的压力测试。”

未平仓合约凸显市场脆弱性

全年加密货币衍生品未平仓合约经历剧烈波动。经历第一季度激进去杠杆后，总未平仓合约降至约870亿美元的年度低点。随着年中市场动能重建，10月7日达到2359亿美元的历史峰值，随后在第四季度初遭遇剧烈回调。在被称为“瞬时去杠杆事件”的波动中，超过700亿美元头寸被清算。尽管经历冲击，年末未平仓合约仍维持在1451亿美元，较年初增长17%。

十月份清算事件揭示系统性风险

最严峻的压力测试出现在10月初。据统计2025年强制清算总额约1500亿美元，其中10月10日至11日期间清算规模尤为显著，两天内超过190亿美元。85%-90%的清算来自多头头寸，反映出崩盘前市场普遍看涨的情绪。此次抛售与美国总统宣布对中国进口商品征收100%关税相关，这一政策冲击引发全球市场风险偏好急剧转变，暴露了加密衍生品基础设施的脆弱性。

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