SEC展望未来：证券代币化突破性探讨_新闻

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SEC展望未来：证券代币化突破性探讨

2025-05-27 14:29:23

SEC探索未来：通证化证券的重大突破性会谈

加密货币爱好者们注意了！您是否想过传统金融如何与您钟爱的去中心化世界相融合？现在请系好安全带，因为美国证券交易委员会（SEC）正在进行的重大对话或将重塑金融未来——特别是关于通证化证券的讨论。

通证化证券：为何引发热议？

在深入探讨会议细节前，让我们先快速了解什么是通证化证券。想象一下股票、债券甚至房地产等传统资产，通过区块链上的数字通证进行表征。这种被称为"通证化"的过程，旨在为受监管的金融市场带来区块链技术的优势：提升效率、增强流动性、实现透明化以及支持碎片化所有权。

潜力虽然巨大，但监管问题同样不可忽视。现有证券法如何适用？如何在去中心化环境中确保投资者保护？这些正是SEC与行业尝试共同应对的挑战。

推动监管沙箱：试水新领域

纳斯达克、Plume Network和Etherealize三家参与方不约而同提出了创建"监管沙箱"的关键建议。沙箱可视为受控环境，企业可在监管机构相对灵活的监督下，测试基于区块链技术的创新金融产品与服务。

为何需要沙箱？因为主要为传统金融设计的现行监管框架，往往难以契合区块链与数字资产的独特性。沙箱机制允许企业进行实验，展示技术能力与风险，并与SEC密切合作，在不必立即承担复杂法规全部重压的情况下，探索最佳监管适用方案。这种"干中学"模式对区块链等快速演进技术至关重要。

纳斯达克的愿景：ATS-数字平台

这家全球知名证券交易所运营商并非仅是旁听者——他们提出了名为"ATS-Digital"的雄心勃勃计划。ATS（另类交易系统）本质上是证券买卖双方的撮合场所，而纳斯达克构想的正是专为数字资产设计的ATS平台。

该平台不仅支持企业上市数字资产投资合约（可能包含通证化证券），还可能涵盖商品类通证。这表明纳斯达克希望打造一个衔接传统证券与特定数字资产的受监管市场。为实现这一目标，纳斯达克同时呼吁与商品期货交易委员会（CFTC）建立联合安全港机制，在资产分类（证券抑或商品）尚不明确时，为企业提供特定监管要求的临时豁免，给予发展空间。

Plume Network聚焦现实世界资产与法律改革

Plume Network将讨论焦点明确对准现实世界资产（RWA）。RWA指存在于区块链之外，但通过通证形式在链上表征的实体或无形资产，包括房地产、艺术品、公司股权、信贷甚至知识产权。Plume强调，无许可区块链（如以太坊等开放参与的公链）凭借其透明性与可访问性，堪称RWA通证化的理想载体。

他们更进一步建议对美国基础证券法进行重大更新——特别是1933年《证券法》和1934年《证券交易法》。Plume认为这些法律需要现代化改造，以有效容纳去中心化金融（DeFi）协议，并推动其提出的"可信中立"监管原则，即规则应公平、可预测地实施，不偏袒特定技术或市场参与者。

Etherealize倡导区块链股东登记系统

Etherealize则从企业核心职能角度提出建议，敦促SEC正式承认安全区块链作为官方股东登记处的法律地位。传统上，公司股权追踪通过中心化数据库和中介完成，而区块链技术有望使该过程更透明、不可篡改且高效。

此外，Etherealize支持使用智能合约实现公司行动的自动化。对于通证化证券，智能合约可自动执行向持有人分配股息、促进股东投票等任务，从而降低管理成本并提升效率。

SEC的回应与未来走向

据报道，SEC目前正在评估这些多样化提案。这场由SEC加密工作组发起的互动，显示出监管机构对理解并可能整合区块链技术到传统金融市场的主动（尽管谨慎）态度。虽然成熟的监管沙箱或重大法律改革不会一蹴而就，但这些讨论是开启持续对话的关键第一步，为未来政策发展铺平道路。

区块链融入传统金融的征途漫长，需要审慎考量投资者保护、市场完整性与系统性风险。但像纳斯达克这样的主流机构与SEC直接对话，加上加密创新企业的参与，无疑是双行业协同演进的积极信号。我们将持续关注SEC对这些提案的回应，以及通证化证券与RWA领域的后续发展。

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