自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

《天才法案》或将封杀稳定币收益——DeFi将受重创还是迎来爆发?

2025-07-25 04:41:07
收藏

GENIUS法案的双面效应:稳定币受限与DeFi机遇并存

尽管《GENIUS法案》通过稳定币扩大了美元全球流通渠道,但其部分限制性条款却意外为加密行业其他领域创造了增长空间。该法案明确禁止发行方向稳定币持有者支付利息,这对持续寻求收益机会的机构和成熟投资者构成挑战。而值得庆幸的是,去中心化金融(DeFi)提供了丰富的收益生成机制——随着法案落地,DeFi的市场地位或将进一步巩固。

稳定币收益禁令催生替代方案

法案虽在全球范围内推动了稳定币市场的扩张,但其对利息支付的禁令却可能刺激加密领域其他板块的活跃度。加密研究机构CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出:"像USDT和USDC这类主流稳定币从未向持有者提供直接收益,因此法案对此类产品并无实质影响。"但该条款实际上限制了新入场者提供收益服务,间接促使投资者转向其他收益渠道。

Sentora研究负责人Juan Pellicer补充道:"这可能将资本引向提供更高透明度和潜在回报的去中心化平台,例如借贷协议、流动性挖矿和代币化实体资产。在监管逐步明晰的背景下,DeFi或将成为收益寻求资本的首选目的地。"

市场变化已现端倪:投资者正加速涌入质押型稳定币(如Aave的aUSDT)和代币化货币市场基金(MMF)。Moreno特别强调,这类产品的总市值已突破100亿美元大关。

机构资本的"真实收益"新赛道

法案并未消除市场对稳定资产的收益需求,而是将其分流至其他产品。这种转向使得一类特殊的收益类型进入机构视野。Pellicer解释道:"DeFi为机构投资者提供可编程收益、全球流动性及创新金融工具,所有这些都建立在透明的智能合约基础上。"

这种吸引力尤其体现在"真实收益"机会上——即来自实际经济活动(如去中心化交易所的交易手续费、超额抵押借贷利息)而非代币激励的收益。"这些模式提供更可持续的回报和更清晰的风险轮廓,更符合机构风控框架。"Pellicer补充道。

监管与创新的博弈前景

Centrifuge总法律顾问Eli Cohen提出了不同见解:"法案仅限制发行方提供收益,但包括银行和经纪商在内的其他主体仍可操作。这实际会扩展而非限制稳定币的应用场景。"他对无许可DeFi平台成为机构主选渠道持怀疑态度,预测传统金融机构将建立受监管的镜像平台参与竞争。

但Cohen认同法案将为DeFi带来重大间接利好:美国零售银行推广稳定币可能引入海量新用户。"仅转化部分美国银行账户持有者就将对加密生态产生深远影响。"此外,当大型金融机构成为稳定币发行方后,其市场推广动力将形成政策护城河,"使未来政府难以重回敌视监管立场"。

加密生态的扩容未来

尽管观点存在分歧,专家们一致认为《GENIUS法案》将推动加密生态显著扩张——无论是通过机构参与"真实收益"、传统金融与DeFi新桥梁的建立,还是银行系稳定币带来的用户增量,DeFi都可能迎来超预期的发展机遇。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻