以太坊回调超8%：币安持仓数据预示反弹在即_新闻

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以太坊回调超8%：币安持仓数据预示反弹在即

2025-09-18 03:31:00

以太坊进入调整阶段，未来走势引关注

以太坊在8月下旬触及约4950美元高点后，目前进入回调阶段。过去一周，该资产的未平仓合约（OI）下降了8%以上。不过，币安期货市场数据显示，当前跌势可能已接近尾声，这或将为下一轮上涨奠定基础。

未平仓合约变动预示价格拐点

加密货币研究员Burak Kesmeci的分析指出，以太坊阶段性底部的形成往往伴随着币安未平仓合约的下降。过去三个月的数据显示，每小时时间框架内平均14.9%的OI下降，对应着现货价格平均10.7%的回调。

"OI下降往往提前预示现货价格回调，"分析师强调。他列举了三个典型案例：8月17日OI从114亿降至102亿（降幅10.52%），8月20日从130亿骤降至97亿（降幅25.38%），以及9月13日从113.9亿减少至104亿（降幅8.69%）。这些OI下降都成为现货市场走弱的前置信号。

市场调整或接近尾声

Kesmeci认为，OI可能需要降至约96.9亿才能完成市场全面重置。这种杠杆头寸的冷却并非看跌信号，反而是必要的市场净化过程。他总结道，虽然ETH现货价格可能仍有小幅下行空间，但市场很可能正在筑底，为下一轮上涨做准备。

"期货市场几乎已经'冷却完毕'，我们可能正见证ETH为下一阶段上涨蓄力，"Kesmeci表示。当前ETH报价4487美元，24小时微跌0.8%，但本周仍保持3.9%的涨幅。

链上数据显现积极信号

衍生品交易者减少风险敞口的同时，链上数据却呈现相反趋势：长期持有者正在锁定代币。数据显示，以太坊质押存款已创下3620万ETH的历史新高，而交易所余额则降至多年低点，表明投资者不愿在弱势中抛售。

与此同时，美国现货ETF持有的ETH数量已达670万枚，较4月水平几乎翻倍，反映出机构增持意愿强烈。这种基本面与技术面的分化引人关注，例如花旗集团为以太坊设定的2025年底目标价为4300美元，相较于9月创下的4955美元历史高点显得保守。

长期前景依然乐观

尽管处于调整期，ETH仍较9月低点4307美元保持稳定，距离8月24日的历史高点仅有9.3%的差距。过去一个月，该资产上涨近4%，年内累计涨幅仍达96%。分析师指出，宏观风险与监管挑战是部分机构持谨慎态度的主要原因。

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