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比特币衍生品持仓量突破962亿美元…杠杆过热信号显现

2025-06-21 05:03:31
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比特币衍生品市场快速扩张

比特币(BTC)衍生品市场正呈现迅猛发展态势。截至当前,比特币期货及期权的未平仓合约(open interest, OI)总规模约达962亿美元(约合133.6万亿韩元),较2022年水平实现显著增长。分析师预计,当比特币交易价格接近历史高点时,该指标将成为直接影响价格走势的关键变量。

杠杆风险与市场变化

虽然OI规模较此前1140亿美元(约合158.4万亿韩元)的峰值有所回落,但仍远高于历史平均水平。近期牛市持续背景下,杠杆投机需求激增进一步助推了比特币上涨动能。但需警惕的是,这种过度杠杆头寸可能引发类似2021年的"连锁清算"风险。

市场结构呈现显著变化:当前比特币衍生品市场中,采用稳定币作为保证金的合约占比已超过以加密货币本身作为抵押的合约。业内认为,这种机制能在市场波动加剧时有效降低流动性冲击,形成重要防御缓冲。

专家预警极端波动风险

市场专家指出,规模膨胀的衍生品市场将在未来比特币价格形成机制中扮演更关键角色。特别当宏观经济因素、政策变动乃至特朗普可能胜选等政治变量产生叠加效应时,市场需做好应对极端波动的准备。

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