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美国检方以Terra/Luna项目造成“巨额”损失为由，要求对权度判处至少12年监禁。权度的辩护团队则提出五年刑期，理由是他已在黑山服刑三年，且可能在韩国面临长达40年的刑期。检方指出权度试图淡化罪行严重性，认为其“半真半假的陈述和谎言”足以支持长期监禁判决。
加密货币市场的至暗时刻
近日，加密货币领域再度回忆起最惨痛的教训。纽约南区联邦检察官提交量刑备忘录，要求对Terraform Labs联合创始人权度判处12年监禁。起诉书指控其策划欺诈行为，导致投资者损失超过400亿美元。2022年5月，TerraUSD和Luna双双崩盘，其损失规模至今仍是加密货币史上最大的单次崩盘事件，甚至超过数月后发生的FTX丑闻。
检方在《美国诉权度案》（案号1:23-cr-00151-PAE）中提交的量刑备忘录，旨在最终确定1930万美元的资产没收判决。文件强调权度在将算法稳定币UST宣传为“数学上不可能”脱锚时存在“故意欺诈”，导致数百万投资者遭受灾难性损失。随着12月11日保罗·恩格尔迈耶法官量刑日临近，这一进展凸显了加密货币领域正在面临的监管清算。
权度于8月12日对共谋欺诈和电信欺诈指控认罪，标志着引发“加密货币寒冬”的传奇故事迎来终章。根据2024年4月美国证交会的命令，针对Terraform的民事赔偿总额达47亿美元，权度个人需承担2.04亿美元。对于当前市值（据12月5日CoinMarketCap数据显示为31万亿美元）的市场而言，这强化了合规成本的重要性，可能抑制算法稳定币创新，同时加强对泰达公司183亿美元USDT等储备金的审查。
构建与摧毁500亿美元帝国的谎言
2018至2022年间，权度向世界兜售了一个完美得不真实的愿景。他声称Terraform Labs破解了去中心化货币的密码，TerraUSD将通过与Luna的巧妙套利循环始终保持与美元挂钩——无需银行、无需储备，仅靠数学原理。这个创意吸引大量资金涌入，但真相却远非如此。
在本周提交的48页备忘录中，助理检察官尼古拉斯·丘奇奥洛揭开了幕后真相：每次挂钩波动时，“算法”都会获得不公开的账外救助。最明显的例证是2021年5月，某交易公司注入1.5亿美元恢复美元锚定，此举从未向公众披露。同样，被宣传为完全去中心化的Mirror协议实际处于严格中心化控制下；与韩国支付应用Chai的宣传合作更是镜花水月——仅0.1%交易触及Terra区块链，其余都是伪装成链上交易的集中式账目记录。
在政府看来，投资者眼中的算法稳定性突破实则是精心设计的幻象，这个幻象最终在2022年5月破灭。文件显示，当时UST暴跌至分文不值，LUNA从116美元跌近归零，一夜蒸发400亿美元，引发全球加密货币市场1万亿美元损失。检方指出：“权度的谎言掩盖了其产品的能力与风险……当产品失效时，他的帝国便土崩瓦解。”
备忘录引用的证交会民事案件受害者影响陈述中，散户投资者纳德尔·乔治损失40万美元投资中的37.2万美元——“想到我对家人造成的伤害，整个人都在颤抖”；机构投资者Republic Capital损失3590万美元。整个事件宛如安然公司丑闻的重演。
2024年4月，纽约陪审团对Terraform Labs作出44.7亿美元追缴令及额外处罚，权度个人被判承担2.04亿美元。截至目前他仅支付700万美元，余款因上诉程序及本应移交的PYTH代币被冻结。至2025年5月没收程序完成时，这些代币已贬值一半，仅值约7500万美元——纸面上的巨额处罚最终大幅缩水。
权度的行径：逃亡、抵抗与事后掩饰
检方将权度描绘成毫无悔意之人。崩盘后，他于2022年9月使用伪造的哥斯达黎加护照逃往黑山，在28个月的抗引渡过程中持续发布推文，将责任归咎于“市场力量”。在接受采访时，权度声称2021年的脱锚是“自然”测试且已度过，绝口不提秘密救助行动。备忘录明确指出：“权度从废墟中逃离……在采访和推文中混淆视听，归咎他人。”
权度对2023年3月起诉书中第一项（共谋欺诈）和第四项（电信欺诈）指控的认罪避免了庭审，但他在韩国仍面临最高40年刑期。根据《美国法典》第18篇第3663A(c)(3)条，因“赔偿不可行”，认罪协议放弃对数百万受害者的赔偿，转而由司法部处理没收资产。
对比数据使案情更清晰：权度造成的损失远超山姆·班克曼-弗里德的80亿美元（获刑25年）、摄氏网络的亚历克斯·马辛斯基的20亿美元（待审）以及BlockFi的12亿美元损失。检方强调：“权度在短短数年间造成的损失，超过了山姆·班克曼-弗里德等人造成的损失总和。”
市场启示：稳定币监管与市场保障
此次量刑建议提出之际，正值稳定币监管加强之时。占据260亿美元市场70%份额的泰达币（USDT）曾在2021年因储备金问题被纽约总检察长办公室处罚。但根据其证明文件，截至2024年12月已通过审计显示具备100%储备金支持。Circle公司的350亿美元USDC在Terra事件后接入Chainlink证明，据2025年11月报告显示压力测试中脱锚风险已降至0.01%。
据DefiLlama历史数据，此次崩盘导致2022年DeFi总锁仓量增长骤减80%。它催生了欧盟《加密资产市场法规》（MiCA），该法规于2024年6月生效，要求2亿欧元以上规模的稳定币实行1:1储备金制度。美国监管框架逐渐明晰：《支付稳定币清晰法案》于2025年7月获参议院通过，规定非银行发行方的系统风险上限为5%。
备忘录详细揭露，权度从Luna基金会储备金中挪用3亿美元，通过跨链百余个地址转移资金，手法与FTX混淆资金如出一辙。根据《联邦法规》第28篇第9章，司法部将从1930万美元没收资产中优先补偿未获赔偿的受害者。
恩格尔迈耶法官将在12月11日的听证会上权衡12年与5年刑期建议。检方以“完全不足”驳斥后者，指出在市值31万亿美元的行业必须形成震慑效应。权度自2023年3月起在黑山的羁押时间将计入刑期。
这则消息为三年调查画上句号：2023年3月23日起诉，2023年3月逮捕，2024年9月引渡。平行进行的证交会诉讼已作出47亿美元处罚判决，目前仍在上诉。对市场而言，这确立了问责机制。据12月5日CoinGecko数据，Terra事件后算法稳定币总锁仓量暴跌95%至5亿美元，市场重心转向法币抵押型稳定币。随着权度面临审判，加密货币领域正从野蛮生长走向谨慎成熟。
