巨变：摩根大通接纳比特币ETF作为财富抵押_新闻

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巨变：摩根大通接纳比特币ETF作为财富抵押

2025-06-05 18:34:42

摩根大通允许高净值客户以现货比特币ETF作为贷款抵押

根据现有报道，摩根大通现已决定允许其高净值客户使用现货比特币ETF作为抵押品申请贷款。这是美国银行将数字资产融入传统金融体系最直接的举措之一。6月4日彭博社报道称，该服务将在摩根大通的全球财富管理和交易部门全面推出。

尽管首席执行官杰米·戴蒙仍对加密货币底层技术持怀疑态度，但这一举措作为对比特币的机构级认可，有效弥合了加密货币与传统金融之间的鸿沟。

比特币ETF跻身合格抵押品行列

该业务结构相当简单：摩根大通将允许客户在申请贷款时使用现货比特币ETF份额（首期以贝莱德的iShares比特币信托IBIT为主）作为抵押。这项服务面向银行的超高净值客户群体——其中许多人已通过ETF持有相当规模的加密货币资产。

据知情人士透露，摩根大通的财务顾问现会将加密货币ETF纳入净值评估体系，与房地产、上市公司股票甚至豪华汽车等传统抵押资产同等对待。考虑到美国大型银行长期以来对加密担保信贷服务的犹豫，这一转变意义重大。此前由于数字资产波动性高且监管不明确，多数金融机构都避免将其纳入抵押贷款等风险敏感领域。

IBIT率先试点未来或将扩容

目前摩根大通的加密资产抵押计划将以IBIT作为起点。这款2024年推出的现货比特币ETF已成为美国市场规模最大的同类产品，资金流入量突破405亿美元，资产管理规模超过701亿美元。

相较于直接持有加密货币，IBIT具有波动性较低、结构透明等特点，为银行布局比特币提供了风险更可控的渠道。消息人士表示，未来可能根据客户接受度和内部风险评估，将其他ETF纳入抵押品范围。这与行业观点不谋而合——以比特币为支撑的资产担保金融产品正成为机构级加密资产配置的首选渠道。

从CEO质疑到业务落地

摩根大通对比特币的态度已发生显著转变。众所周知，杰米·戴蒙始终公开批评加密货币，2017年曾称其为"欺诈"，近年来也多次重申怀疑立场。但最新报道显示，这位CEO已承认客户的投资需求。他在最近表态中虽然仍不认可加密货币价值，但强调银行将"捍卫人们购买比特币的权利"，并以务实态度满足市场需求。

加密资产正式计入净值评估

摩根大通另一项重要但未被广泛关注的变革是将加密资产纳入净值与流动性评估体系。内部文件显示，财务顾问在评估客户授信额度和投资杠杆等金融产品资质时，现已将比特币ETF持仓纳入考量。

这彻底改变了传统银行体系对加密资产的定位。过去被视为投机品的加密货币曾被排除在正式财富分析之外，而摩根大通的新评估模型已将其与蓝筹股、债券和房地产同等对待。对于持有数百万美元加密资产的高净值人群而言，此举可能开启无需清算持仓即可获得融资的新渠道。

比特币机构化进程加速

2025年比特币采用率显著提升：上市公司将其纳入资产负债表，养老基金通过ETF间接配置。贝莱德、富达和景顺等机构的现货比特币产品均获得强劲需求，投资者对加密资产配置方式也日趋成熟。

这一机构化浪潮得益于监管环境改善，特别是美国证券交易委员会今年初批准多支现货比特币ETF。通过降低托管风险并提供标准化经纪渠道，ETF消除了阻碍比特币进入传统投资组合的多个结构性障碍。

比特币金融化的新纪元

通过推出基于现货比特币ETF的信贷服务，摩根大通既满足了客户需求，也为数字资产在私人财富策略中的地位提供了合法性背书。尽管戴蒙个人持保留态度，摩根大通已成为调整加密资产战略的传统金融机构行列中的新成员。

其影响远超贷款业务范畴——将加密资产纳入净值评估意味着比特币可能已成为未来金融基础设施的组成部分。

常见问题解答

摩根大通的新加密贷款计划是什么？

摩根大通将允许高净值客户使用现货比特币ETF（首期产品为贝莱德IBIT）作为抵押品，在其交易和财富管理部门申请贷款。

为何首选贝莱德iShares比特币信托？

IBIT是目前规模最大、流动性最佳的现货比特币ETF，资产管理规模超700亿美元。其产品结构和市场规模使之成为信贷抵押最稳妥的首选方案。

加密资产会纳入净值评估吗？

摩根大通将把比特币ETF持仓与股票、房地产等同纳入净值与流动性计算体系。

戴蒙仍反对比特币吗？

戴蒙仍对加密货币持怀疑态度，但承认银行有责任满足客户需求。摩根大通的新贷款计划是其务实应对的体现。

其他ETF或加密资产能否作为抵押？

目前仅IBIT符合条件。但未来摩根大通可能根据市场状况和客户接受度增加其他ETF。

术语解释

比特币ETF

追踪比特币价格的交易所交易基金，投资者可通过受监管金融市场间接投资比特币。

抵押贷款

以特定资产（此处指比特币ETF）作为担保的贷款形式，若借款人违约，贷款方可处置抵押资产。

净值评估

总资产减去负债的财务计算方式，银行用以评估借款人信用资质。

IBIT

贝莱德旗下现货比特币ETF，当前资金流入量和资产管理规模位居行业首位。

财富管理部门

银行为高净值个人提供金融服务和投资策略的专业部门。

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