泰达币扩张加剧稳定币竞争，美联储监管压力与日俱增_新闻

稳定币市场持续快速演变，Tether在竞争中巩固领先地位

稳定币市场持续快速演变，尽管竞争日益激烈且政策制定者的审查力度加大，Tether仍巩固了其领先地位。Nansen的一份新报告显示，Tether的USDt占据了稳定币市场约66%的份额，遥遥领先于其竞争对手。与此同时，监管紧张局势也在加剧，Custodia Bank首席执行官Caitlin Long批评美联储维持有利于大型金融机构发行稳定币的政策。Long和其他加密货币倡导者现在呼吁国会通过立法，为该行业创造一个更公平的竞争环境。

Tether在稳定币市场中保持主导地位

尽管稳定币生态系统中新玩家迅速涌现，Tether的USDt仍然是无可争议的领导者，占据了与美元挂钩的稳定币市场的大部分份额。Web3研究公司Nansen于4月25日发布的一份新报告强调了Tether在竞争对手如Circle的USDC和Ethena的USDe加大努力缩小差距的情况下，其主导地位的韧性。

根据Nansen的数据，Tether（USDT）占据了稳定币市场66%的份额，显著领先于USDC，后者约占28%。Ethena的USDe稳定币尽管在最近几个月迅速崛起，但仍远远落后，仅占市场总份额的2%多一点。

数据揭示了一个关键点：即使新进入者创新并提供不同的激励措施，流动性和用户信任仍然是稳定币领域成功的最终决定因素。Nansen预计，在用户绝大多数倾向于最具流动性和被认为最安全的选项的动态中，稳定币市场可能会继续在“赢家通吃”的范式下运作。

报告还强调了Tether的显著盈利能力，这进一步巩固了其市场领导地位。仅在2024年，Tether就估计赚取了近140亿美元的利润。Tether通过接受美元以换取新铸造的USDT，并将基础储备投资于高流动性、生息资产（如美国国库券）来产生收入。这一策略使公司能够利用更高的利率和市场需求，而无需显著改变稳定币背后的基本信任模型。

Nansen指出，用户优先考虑流动性和感知的安全性，而不是潜在回报。“鉴于USDT和USDC的增长，用户显然表示他们并不一定关心收益——他们将其让给Tether和Circle——他们只是希望获得最具流动性和最不可能脱钩的稳定币，”该公司表示。

竞争格局：USDC的加速增长与新进入者

尽管Tether继续主导市场，但自2024年11月以来，Circle的USDC的采用率有所上升，这与美国总统唐纳德·特朗普的选举胜利相吻合。新的政治气候为美国的加密货币带来了更有利的监管环境，增强了机构对Circle的美国监管产品的信心。

USDC的透明度和监管地位使其对要求合规明确性的金融机构特别有吸引力。然而，该行业的竞争正在迅速升温，主要传统金融参与者如Fidelity、PayPal和几家银行机构正在战略性地进入稳定币领域。

值得注意的是，支付巨头Stripe最近宣布计划利用其2024年收购的稳定币平台Bridge创建新的稳定币产品。与此同时，PayPal的PYUSD和Ripple USD在零售和机构用户中稳步获得关注。

Nansen的分析表明，尽管USDC在最近几个月比USDT增长得更快，但Tether的规模和流动性可能会在可预见的未来保持其先发优势。

在新一代稳定币中，Ethena的USDe因其独特的价值主张而脱颖而出。根据Ethena的网站，自2024年初推出以来，USDe为用户提供了约19%的平均年化收益率。这种生息结构已被证明具有吸引力，特别是在去中心化金融（DeFi）领域和中心化交易所（CEXs）中，用户寻求更高的回报。

尽管其当前市场份额仍然不大，但Ethena的战略整合和引人注目的收益率使其成为未来的强大竞争对手。然而，鉴于网络效应和现有玩家享有的信任，挑战Tether主导地位的道路仍然陡峭。

展望：“赢家通吃”的未来

Nansen的报告以冷静的反思结束：即使竞争扩大和创新蓬勃发展，稳定币市场也不太可能在多个玩家之间均匀分散。相反，流动性、信任和监管确定性将推动用户将其活动集中在少数主导发行者周围。

目前，Tether仍然是无可争议的重量级选手，利用其规模、盈利能力和流动性优势保持巨大领先。然而，USDC的快速加速、传统金融机构的扩张计划以及USDe等新产品的出现表明，稳定币战场远非静态。

在未来的几个月和几年里，市场观察者将密切关注Tether是否能捍卫其主导地位——或者不断变化的监管环境和技术创新是否最终会使其快速崛起的竞争对手占据上风。

Caitlin Long抨击美联储偏爱大银行稳定币，敦促国会迅速采取行动

在其他稳定币新闻中，Custodia Bank首席执行官Caitlin Long严厉批评了美国美联储，尽管最近放松了某些银行与加密货币合作的指导方针，但仍在悄悄维持一项反加密货币政策，该政策偏爱由大型金融机构发行的稳定币。

在4月27日发布到X的详细帖子中，Long指责美联储的“监管偏袒”可能会使新兴稳定币市场的天平向大银行倾斜，从而损害创新和竞争。

虽然美联储最近的政策更新取消了四项限制加密货币合作的先前指导方针，但Long指出，2023年1月27日与拜登政府协调发布的一项关键政策声明仍然坚定地存在。该声明有效地阻止银行在无许可区块链上发行稳定币，并直接与比特币、以太坊或Solana等加密资产互动。

“美联储维持了对许可稳定币（即大银行版本）的监管偏好，”Long强调。

她警告说，这种根深蒂固的偏好使传统金融机构在推出私人稳定币的竞赛中获得了“先发优势”，而独立创新者和初创公司则被迫等待全面的联邦稳定币立法通过国会。

呼吁迅速立法行动

Long的批评不仅限于美联储；她还呼吁国会加快制定联邦稳定币法案的努力。

“国会应该加快速度，”Long敦促道，认为新立法可以推翻美联储的限制性立场，为非银行稳定币发行者创造一个公平的竞争环境。

美国稳定币市场的命运已成为华盛顿特区的一个紧迫问题，有几项相互竞争的提案试图规范稳定币的发行、支持和监督方式。虽然尚未达成共识，但随着Fidelity、PayPal和Stripe等金融巨头进入该领域，赌注越来越大。

除了稳定币，Long还强调了美联储政策对试图参与数字资产的银行造成的几项运营挑战。根据现行规则，银行被禁止在加密货币市场中担任主要角色，这阻止了它们在比特币（BTC）、以太坊（ETH）和Solana（SOL）等主要加密货币中进行做市。

此外，她指出了为银行提供加密托管服务的一个重大障碍：支付链上交易的gas费用。虽然这些费用是处理区块链交易的托管人的基本和标准做法，但美联储的规则目前限制银行促进这些支付，有效地削弱了它们与非银行加密托管人竞争的能力。

总结她的担忧，Long表示，美联储的行动故意在银行进入加密托管和资产管理部门的车轮中“撒沙子”，同时将老牌金融机构支持的许可稳定币推向前台。

在关于美联储最近公告的公开信息的尖锐评论中，Long说：“美联储在公关上肯定赢了——其新闻稿列出了它取消的一长串指导方针，但省略了它保留的任何指导方针的提及。这欺骗了很多聪明人，这是可以理解的。”

政治反应：参议员Lummis和行业领袖回应

Long的评论在国会山的著名加密货币倡导者中找到了支持。长期支持数字资产创新的参议员Cynthia Lummis抨击美联储的举动不过是“空谈”。

Lummis特别引用了现有美联储政策的第9(13)条，该条款将比特币和其他数字资产归类为“不安全和不健全”——这一条款仍然未被取消。

“美联储说一套做一套，”Lummis表示，暗示可能采取立法行动来平衡美联储挥之不去的反加密货币立场。

然而，整个加密货币行业的反应参差不齐。一些人，如Strategy的Michael Saylor，将美联储的政策回滚解释为朝着正确方向迈出的一步。在4月25日的X帖子中，Saylor表示，这些变化意味着“银行现在可以自由地开始支持比特币”，反映出一种谨慎乐观的观点，即监管障碍正在逐渐降低，即使是不均衡的。

关于美联储在塑造加密货币银行未来中的作用的争论不太可能很快平息。当前的监管环境反映了金融机构推动更清晰、创新友好规则与仍然对数字资产带来的系统性风险持谨慎态度的监管机构之间日益加深的分歧。

随着国会审议稳定币立法，以及更多传统金融机构准备推出基于区块链的产品，稳定币和加密货币银行的未来格局仍然在变化中。

对于Caitlin Long和其他加密货币倡导者来说，信息是明确的：如果没有国会迅速而果断的行动，美联储对许可稳定币的悄悄偏好可能会巩固大银行在一个曾经被视为传统金融开放、去中心化替代品的领域中的主导地位。

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