270亿缩至70亿…Tether遭投资者抗议，估值飙至500万亿_新闻

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270亿缩至70亿…Tether遭投资者抗议，估值飙至500万亿

2026-02-05 12:36:19

全球最大稳定币发行商大幅下调融资目标

全球最大的稳定币发行商泰达公司已大幅降低其原先计划的巨额融资目标。由于投资者对其提出的过高估值表示反对，公司已将目标调整至更为现实的约50亿美元水平。

据引述知情人士消息报道，泰达公司已撤回早期讨论中提及的150亿至200亿美元规模的融资计划，目前正重新评估，将规模降低至约50亿美元进行考量。

在早期协商中，泰达公司对其整体估值定为5000亿美元，这即使在非上市企业中也属于超大型估值。但投资者普遍认为这一数字难以被合理证明。

对此，泰达公司首席执行官保罗·阿尔多伊诺表示：“5000亿美元只是一个上限，而非目标。即便我们不接受任何外部资金，我们也感到满意。”他解释说，泰达目前基于高收益储备金运作，已获得稳定利润，因此并不急需大规模外部投资。

事实上，泰达公司去年通过以美国国债为主的储备金运作，实现了约100亿美元的净利润。这一业绩虽被作为高估值的依据，但部分投资者仍担忧其成长性被过度高估。

此前，泰达公司不仅通过发行USDT获得储备资产收益，还持续尝试投资组合的多元化。公司稳步增加了对比特币、黄金等非传统资产的投资，并在2025年第四季度购入价值约7.79亿美元的比特币，使其持有量增至9.6万枚以上。

然而，市场对泰达透明度的质疑依然强烈。去年11月，美国标普全球基于泰达公开的资产结构及披露水平，在其评级体系中将USDT评为“最低稳定性”。阿尔多伊诺首席执行官对此强烈反驳，称“传统评级模型未能准确反映泰达的业务结构”。

此次调整融资目标的决定，被视为泰达对高估值争议的先发制人回应，旨在缩小与市场认知的差距。尽管具体融资规模和时间尚未确定，但泰达表示将综合考虑投资者反应及整体加密货币市场条件，灵活做出判断。

作为能够左右稳定币市场的最大参与者，泰达公司的举措预计将对投资者信心和市场结构产生显著影响。市场关注暂时搁置超大规模融资计划的泰达，未来将以何种方式平衡企业成长与外部资本之间的关系。

透过现象看本质：可持续的结构才是关键

正如本次泰达案例所示，尽管利润表现亮眼，投资者踩下刹车的原因正是基于对企业结构与透明度的冷静判断。即便坐拥巨额净利润，其对比特币和黄金的投资比重、不透明的披露体系以及过高的估值，最终未能成功转化为投资。

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