高盛严厉警告市场集中风险_新闻

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高盛严厉警告市场集中风险

2026-05-27 04:26:52

高盛对人工智能驱动的股市涨势发出风险警示

高盛集团近期指出，当前由人工智能热潮推动的股市上涨呈现出危险的集中化趋势。该机构策略师在本月发布的一份报告中表示，标普500指数年内虽累计上涨10%，但涨幅高度集中于科技及人工智能相关企业。仅科技板块就贡献了指数的85%回报率，而剔除科技股后的标普500指数涨幅仅为3%。以市值计算占指数权重约9%的英伟达，今年独自贡献了总回报率的五分之一。

“免疫型投资组合”应对策略

高盛分析认为，当前市场正日益被单一主题主导，人工智能热潮与动量交易形成了紧密捆绑。历史数据显示，在领涨板块高度集中且动量收益急速攀升的时期后，往往会出现市场波动加剧与股票回报走弱的情况，类似情形曾在1998、1999、2015及2021年多次上演。

为此，高盛构建了一套“免疫型投资组合”，选取那些盈利预期上调，但对人工智能交易及宏观增长变化敏感度较低的股票。必需消费品、医疗保健和房地产板块显示出与人工智能交易最低的相关性。该组合涵盖了多家在各自领域具有稳定基本面的企业。

对加密资产市场的直接影响

当前加密领域与人工智能的界限正在持续模糊。以比特币矿企为例，部分公司通过收购超大规模人工智能数据中心实现业务转型，其股价已创年度新高。这类转型获得了科技巨头的资本支持，使得上市矿企的估值逻辑逐渐从纯粹的加密资产概念转向人工智能赛道。

在加密资产内部，人工智能代币板块的表现与股市人工智能情绪关联度已超过比特币基本面。若人工智能交易热潮退却，最易受冲击的将不仅是芯片类股票，还包括加密基础设施、人工智能代币及与之捆绑的杠杆化资产。

新兴机遇的酝酿

市场中也存在不同视角。资深投资人士指出，当前加密领域可能正孕育着类似人工智能爆发前的结构性机遇。其核心观点认为，早期去中心化金融用户与加密爱好者正在为未来的链上金融体系奠定基础，正如早年游戏玩家无意中为人工智能基础设施发展创造需求。这种类比暗示着，当前加密生态的早期建设可能正在为机构未来大规模采用铺平道路。

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